Riesgo

Riesgo es el riesgo financiero asociado con pérdidas. Es decir, es el riesgo de la actual vuelta por debajo de la rentabilidad esperada, o la incertidumbre sobre la magnitud de esa diferencia.

Medidas de riesgo típicamente cuantificar el riesgo, mientras que el desviación estándar (un ejemplo de un medida del riesgo de desviación) mide el riesgo de la ventaja y la desventaja. Específicamente, el riesgo puede ser medido con beta baja o por medición menor desviación semi. La estadística desviación semi debajo-blanco o simplemente desviación blanco semi (TSV) se ha convertido en la industria estándar.

Historia

Riesgo primero fue modelada por Roy (1952), quien asumió que era objetivo de un inversor minimizar su riesgo. Este modelo significa-semivariance o riesgo a la baja, es también conocida como técnica de "PRECAUCIÓN" y sólo mira las desviaciones estándar más bajas de ganancias esperadas que son las pérdidas potenciales. Se trata al mismo tiempo Harry Markowitz estaba desarrollando la teoría media varianza. Markowitz incluso, él mismo, afirmó que "semi varianza es la medida más plausible de riesgo" que su teoría media varianza. Más tarde en 1970, se realizaron varios grupos focales donde ejecutivos de ocho industrias se les preguntó sobre su definición de riesgo resultando en semi varianza ser un mejor indicador que la varianza común. Luego, a través de un análisis teórico de capital mercado de valores, Hogan y Warren demostró que "la estructura fundamental de la"modelo de precios de activos de capital se retiene cuando semideviation estándar es substituida por la desviación estándar para medir el riesgo de la cartera."" Esto demuestra que el CAPM puede modificarse mediante la incorporación de beta baja, que mide el riesgo, en lugar de regular Beta para reflejar correctamente lo que la gente percibe como riesgo. Entonces, en la década de 1980, cuando el Dr. Frank Sortino desarrolló una definición formal de riesgo como una mejor medida de riesgo de inversión de desviación estándar, riesgo se ha convertido en el estándar de la industria para gestión del riesgo.

Riesgo vs capital asset pricing modelo

Es importante distinguir entre malo y al revés de riesgo porque las distribuciones de seguridad son no-normal y no simétricas. Esto está en contraste con lo que el modelo de precios de activos de capital (CAPM) asume: que las distribuciones de seguridad son simétricas, y así que Beta baja y al alza de un activo es los mismos. Retornos de inversión tienden a tener distribución no normal, sin embargo, hay de hecho tiende a ser una probabilidad diferente para las pérdidas y beneficios. La probabilidad de pérdidas se refleja en el riesgo de una inversión, o la parte inferior de la distribución de los retornos. El CAPM, sin embargo, incluye las dos mitades de una distribución en su cálculo de riesgo. Es por ello que es fundamental que no sólo se basan en el CAPM, sino a distinguir entre el riesgo a la baja, que es el riesgo de pérdidas y al alza de riesgo, o ganar. Los estudios indican que "alrededor de dos tercios de la beta estándar de tiempo sería subestimar el riesgo".

Ejemplos

• Valor en riesgo
• Promedio del valor en riesgo
• El Semivariance se define como la desviación esperada al cuadrado de la media, calculada sobre aquellos puntos que no son mayores que la media. Su raíz cuadrada es la desviación semi:

$SD(X) = \left(\mathbb{E}[(X - \mathbb{E}[X])^2 1_{\{X \leq \mathbb{E}[X]\}}]\right)^{\frac{1}{2}}$

donde $1_{\{X \leq \mathbb{E}[X]\}}$ es un función del indicador, es decir, $1_{\{X \leq \mathbb{E}[X]\}} = \begin{cases}1 & \text{if } X \leq \mathbb{E}[X]\\ 0 & \text{else}\end{cases}$

• Debajo de desviación semi blanco de destino $t$ definido por

$TSV(X,t) = \left(\mathbb{E}[(X - t)^2 1_{\{X \leq t\}}]\right)^{\frac{1}{2}}$.

• Riesgo es que las elemento personas perciben como riesgo cuando se mira en beta regular. Sin embargo, una idea errónea común es considerar Beta, sí mismo, como una medida de riesgo que mide tanto al revés y riesgo. Para ilustrar este concepto se pueden considerar más claramente, dos poblaciones hipotéticas, A y B, que tienen el mismo riesgo. Stock A, sin embargo, tiene una mayor al revés «riesgo», o probabilidad de ganancia, que tiene en existencias B. Por lo tanto, la beta de acción A será mayor que la de acción B. Esta versión beta llevaría muchos inversionistas que consideran acciones A como más riesgosos. En realidad, sin embargo, acciones A y B tienen el mismo nivel de riesgo porque tienen mismos niveles de riesgo o riesgo de pérdida.

Véase también

• Beta
• Modelo de precios de activos de capital
• Beta baja
• Riesgo financiero
• Teoría posmoderna cartera
• Al revés de riesgo

Enlaces externos

• Preparando para lo peor: incorporación de riesgo en las inversiones bursátiles1ª edición. ISBN 9780471234425

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