Bonos (finanzas)

Este artículo está sobre el instrumento financiero. Para otras aplicaciones, vea Bond (desambiguación).

Valores
Valores Billete de Banco Bonos Enlaces de obligación Derivado de la Stock
Mercados de Mercado de valores Mercado de productos básicos Mercado de divisas Intercambio de futuros Mercado extrabursátil (OTC) Mercado spot
Bonos de cupón Bonos de tasa fija Nota de tasa flotante Bonos indexados a la inflación Bonos perpetuos Bonos cupón cero Papel comercial
Bonos por emisor Bonos corporativos Bonos de gobierno Bono municipal Pfandbrief
Renta variable (acciones) Stock Compartir Oferta pública inicial (IPO) Venta en corto
Fondos de inversión Fondo mutuo Fondo de Fondos cotizados (ETF) Cerque el fondo Fondo de índice Fondo segregado
Finanzas estructuradas Securitización de Agencia seguridad Seguridad respaldados por activos Seguridad respaldados por hipotecas Seguridad respaldados por hipotecas comercial Seguridad con respaldo hipotecario residencial Tramo Obligación de deuda colateralizada Obligación colateralizada fondo Obligación de hipoteca colateralizada Nota de crédito vinculadas Deuda no asegurada
Derivados Hacia adelante Futuros Opción Intercambio Orden de Derivado de crédito Seguridad híbrida

En Finanzas, un bonos es un instrumento de endeudamiento del emisor de bonos a los tenedores. Los tipos más comunes de bonos son bonos municipales y bonos corporativos. Es una deuda seguridad, en que el emisor tiene los titulares de una deuda y, dependiendo de los términos de la fianza, está obligado a pagar interés (el cupón de) o a devolver el principal en una fecha posterior, denominado la madurez fecha. Interés es generalmente pagadero a intervalos fijos (semestrales, anuales, a veces mensuales). Muy a menudo el vínculo es negociable, es decir, se puede transferir la titularidad del instrumento en el mercado secundario. Esto significa que una vez que los agentes de transferencia en el medallón de banco sellar el vínculo, es de alta liquidez en el mercado de segunda.

Así, un bono es una forma de préstamo o PAGARÉ: la titular de la del bono es el prestamista (acreedor), el emisor del bono es el prestatario (deudor) y la cupón de es el interés. Bonos de proporcionan al prestatario con fondos externos para financiar a largo plazo inversiones, o, en el caso de bonos del gobierno, para financiar gastos corrientes. Certificados de depósito (CD) o a corto plazo papel comercial se considera que mercado de dinero instrumentos y no bonos: la principal diferencia es la longitud del término del instrumento.

Bonos y existencias ambos son valores, pero la diferencia principal entre los dos es que los accionistas (capital) tienen una equidad participación en la empresa (es decir, son los inversores), mientras que los tenedores de bonos tienen una participación del acreedor en la empresa (es decir, son los prestamistas). Ser un acreedor, los tenedores de bonos tienen prioridad sobre accionistas. Esto significa que se devolverá antes de accionistas, pero se alinean detrás de los acreedores garantizados en caso de quiebra. Otra diferencia es que los bonos generalmente tienen un término definido, o madurez, después de lo cual se canjea el bono, mientras que las poblaciones son generalmente excepcionales indefinidamente. Una excepción es un lazo irremediable, como un Consol, que es un perpetuidad, es decir, un bono con un vencimiento no.

Emisión

Bonos emitidos por las autoridades públicas, instituciones de crédito, empresas y supranacional instituciones en el mercados primarios. Es el proceso más común para la emisión de bonos a través de suscripción. Cuando una emisión de bonos es suscrito, uno o más valores empresas o bancos, formando un Sindicato, comprar la totalidad de la emisión de bonos del emisor y volver a venderlos a los inversores. La firma de seguridad toma el riesgo de no poder vender en el asunto para poner fin a los inversores. Emisión primaria es arreglado por bookrunners que organizar la emisión de bonos, tienen contacto directo con los inversionistas y actúan como asesores para el emisor de bonos en términos de tiempo y precio de la emisión de bonos. El bookrunner aparece primero entre todos suscriptores participan en la emisión en el anuncios de piedra sepulcral suele utilizarse para anunciar bonos al público. Voluntad los bookrunners a financiar debe ser discutido antes de cualquier decisión sobre las condiciones de la emisión de bonos ya que puede haber limitado la demanda de los bonos.

En cambio, los bonos se emiten generalmente en una subasta. En algunos casos, los miembros del público y los bancos pueden hacer una oferta para bonos. En otros casos, sólo los creadores de mercado pueden pujar para bonos. El tasa de retorno en el vínculo depende de ambos los términos de la fianza y el precio pagado. Los términos de la fianza, como el cupón, se fijan con antelación y el precio es determinado por el mercado.

En el caso de un enlace de asegurados, los aseguradores cobran una Comisión por suscripción. Un proceso alternativo para la emisión de bonos, que se utiliza comúnmente para problemas más pequeños y evita este costo, es el vínculo de la colocación privada. Bonos vendidos directamente a los compradores no pueden ser negociables en el mercado de bonos.

Históricamente fue una práctica alternativa de emisión para el préstamo la autoridad del gobierno a emitir bonos en un período de tiempo, generalmente a un precio fijo, con los volúmenes vendidos en un día en particular depende de las condiciones del mercado. Esto se llama un problema grifo o grifo de Bond.

Características

Principales

Nominal, principal, par o valor nominal es la cantidad que el emisor paga intereses y que, comúnmente, tiene que devolverse al final del término. Algunos bonos estructurados pueden tener una cantidad de redención, que es distinta de la cantidad de cara y pueden relacionarse con el rendimiento de activos particular.

Madurez

El emisor tiene que devolver el importe nominal en el madurez fecha. Mientras todos por han realizado los pagos, el emisor no tiene más obligaciones a los tenedores de bonos después de la fecha de vencimiento. La longitud de tiempo hasta la fecha de vencimiento se refiere a menudo como término o tenor o madurez de un bono. La madurez puede ser cualquier periodo de tiempo, aunque valores representativos de deuda con un plazo de menos de un año se señalan generalmente instrumentos del mercado monetario en lugar de bonos. Mayoría de los bonos tiene un plazo de hasta 30 años. Se han publicado algunos bonos con plazos de 50 años o más, e históricamente ha habido algunos problemas con ninguna fecha de vencimiento (irremediable). En el mercado de valores del tesoro de Estados Unidos, hay tres categorías de los vencimientos de bonos:

• corto plazo (facturas): vencimientos entre uno y cinco años; (instrumentos con vencimientos de menos de un año se llaman instrumentos del mercado monetario)
• mediano plazo (notas): vencimientos entre seis y doce años;
• largo plazo (bonos): vencimiento superior a doce años.

Cupón de

El cupón de es la tasa de interés que el emisor paga al titular. Generalmente esta tasa es fija durante toda la vida del bono. También puede variar con un índice de mercado de dinero, tales como LIBOR, o puede ser incluso más exótico. El "cupón" de nombre surgió porque en el pasado, se emitieron certificados de papel bond que tenía cupones adjunto a ellos, uno por cada pago de interés. En las fechas de los tenedores de bonos mano en el cupón a un banco a cambio del pago de intereses. Intereses pueden ser pagados en diferentes frecuencias: generalmente semestrales, es decir, cada 6 meses o anual.

Bonos emitidos por el Dutch East la India Company en 1623

Rendimiento

El rendimiento es la tasa de retorno recibida de invertir en los bonos. Generalmente se refiere a la

• El rendimiento actual, o ejecutar la producción, que es simplemente el pago de interés anual dividido por el precio de mercado del bono (a menudo el precio limpio).
• El rendimiento al vencimiento, o rendimiento de la redención, que es una medida más útil de la devolución de la fianza. Esto toma en cuenta el precio de mercado y la cantidad y distribución de los restantes pagos de cupón y del reembolso debido en madurez. Es equivalente a la tasa interna de retorno de un bono.

Calidad crediticia

La calidad de la emisión se refiere a la probabilidad de que los tenedores de bonos reciban los montos prometidos en las fechas. Esto dependerá de una amplia gama de factores. Bonos de alto rendimiento son bonos que están calificados por debajo de grado de inversión por la agencias de calificación crediticia. Estos bonos son más riesgos que los bonos de grado de inversión, los inversionistas esperan obtener un rendimiento mayor. Estos bonos se llaman también bonos basura.

Precio de mercado

El precio de mercado de un bono intercambiable se verá afectado, entre otros factores, por la cantidad, moneda y fecha de los pagos de intereses y amortización capital debido, la calidad del enlace y el rendimiento de redención disponibles de otros bonos comparables que pueden comercializarse en los mercados.

El precio puede ser citado como limpiar o sucia. "Sucio" incluye el valor presente de los flujos de efectivo futuros, incluyendo los intereses devengados y más a menudo se utiliza en Europa. no incluye intereses devengados "Limpio" y es de uso más frecuente en los Estados Unidos

El precio de emisión en la que los inversores de comprar los bonos cuando primero se expiden normalmente será aproximadamente igual a la cantidad nominal. Los ingresos netos que recibe el emisor son el precio de emisión, menos gastos de emisión. Variará el precio de mercado del bono sobre su vida: puede operar a una prima (por encima del par, generalmente porque las tasas de interés de mercado han caído desde), o con un descuento (precio por debajo del par, si han aumentado las tasas de mercado o hay una alta probabilidad de impago en el enlace).

Otros

• Compromisos y convenios — un contrato es un acuerdo de deuda formal que establece las condiciones de una emisión de bonos, mientras que los convenios son las cláusulas de dicho acuerdo. Convenios especifican los derechos de los tenedores de bonos y las obligaciones de emisores, tales como las acciones que el emisor está obligado a realizar o está prohibido de realizar. En los Estados Unidos, federal y títulos y leyes comerciales aplican para el cumplimiento de estos acuerdos, que son interpretados por los tribunales como contratos entre los emisores y los tenedores de bonos. Los términos pueden cambiarse sólo con gran dificultad mientras que los bonos son excepcionales, con enmiendas en el documento rector que generalmente requieren aprobación por parte de un mayoría (o estupendo-mayori) voto de los tenedores de bonos.
• Opcionalidad: de vez en cuando un enlace puede contener un incorporado opción; es decir, otorga opción-como características el titular o el emisor:
  • Exigibilidad — Algunos bonos dan al emisor el derecho de devolver la fianza antes de la fecha de vencimiento en las fechas de la convocatoria; Ver opción call. Estos bonos se denominan bonos amortizables. Los bonos más amortizables permiten al emisor a pagar el bono a par. Con algunos bonos, el emisor debe pagar una prima, el supuesto llamada prima. Este es principalmente el caso de bonos de alto rendimiento. Éstos tienen convenios muy estrictos, restricción al emisor en sus operaciones. Para ser libre de estos pactos, el emisor puede devolver los bonos, pero a un alto costo.
  • Putability — Algunos bonos dan al titular el derecho a forzar al emisor a pagar el bono antes de la fecha de vencimiento en la fecha de puesta; Ver opción de. Éstos se refieren a como retráctil o bonos computables.
  • Las fechas de llamada y poner las fechas, el fechas de en que los bonos amortizables y computables pueden ser redimidos temprano. Hay cuatro categorías principales:
    • Una Bermuda exigible tiene varias fechas de convocatoria, generalmente coincidiendo con las fechas de cupón.
    • Un europeo puede llamar tiene fecha de sólo una llamada. Este es un caso especial de una Bermuda exigible.
    • Un americano puede llamar puede ser llamado en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento.
    • Puesto de muerte es una característica opcional de redención en un instrumento de deuda que permite al beneficiario de la herencia de un titular fallecido para poner (vender) el bono de nuevo al emisor a valor nominal en caso de muerte o incapacidad legal de los tenedores de bonos. Esto también es conocido como una "opción de supervivencia".
  • Fondo de amortización provisión de contrato de los bonos corporativos requiere una cierta porción del problema para ser retirado periódicamente. El bono entero puede ser liquidado por la fecha de vencimiento; Si no, el resto se llama madurez del globo. Emisores pueden o pagar al Patronato, que en vuelta llamada seleccionadas al azar enlaces en el tema, o, alternativamente, comprar bonos en mercado abierto, luego volver a Patronato.
    • Los bonos se suelen identificar por su número de identificación internacional de valores, o ISIN, que es un código alfanumérico de 12 dígitos que identifica valores representativos de deuda.
• A elegante enlace es un contrato de bono programable automatizado que utiliza las capacidades de un blockchain la base de datos para operar como un criptográficamente-Asegure todavía abrir y transparente contabilidad general enlace. Es una clase de instrumentos financieros conocido como un contrato inteligente, "un protocolo de transacción automatizada que realiza de los términos de un contrato." Tecnología Smart bond puede disminuir costos de transacción por la eliminación de la "oficina central o trasera", así como el registro de enlace, reduciendo sustancialmente el costo del servicio de vínculo. Otro beneficio potencial es el potencial de instantánea establecimiento, en lugar de los días, así como menores riesgo operacional. En el año 2015, UBS estaba experimentando con los enlaces inteligentes que utilizan el Bitcoin blockchain.

Tipos

Certificado de bono para el estado de Carolina del sur publicó en 1873 bajo la ley de consolidación del estado.

Obligación del ferrocarril Moscú-Kiev-Voronezh

Las siguientes descripciones no son mutuamente excluyentes, y más de uno de ellos puede aplicarse a un vínculo particular.

• Bonos de tasa fija tienes un cupón que permanece constante a lo largo de la vida del bono. Una variación son bonos de cupón caminó, cuyo cupón aumenta durante la vida del bono.
• Notas de tasa flotante (FRN, flotadores) tienes un cupón variable que está vinculado a un tasa de referencia de interés, tales como LIBOR o Euribor. Por ejemplo, el cupón puede definirse como tres meses LIBOR USD + 0.20%. La tasa de cupón se recalcula periódicamente, normalmente cada uno o tres meses.
• Bonos cupón cero (ceros) no pagan ningún interés regular. Se emiten con un descuento sustancial a valor nominal, por lo que el interés es efectivamente enrollado a la madurez (y generalmente gravan como tal). El tenedor del bono recibe la cantidad completa principal en la fecha de redención. Un ejemplo de bonos cupón cero es serie E ahorro bonos emitidos por el gobierno de Estados Unidos. Bonos cupón cero se pueden crear de bonos de tasa fija por una institución financiera separar ("stripping off") los cupones del principal. En otras palabras, los cupones de separado y el pago final del principal del bono pueden negociarse por separado. See IO (solo interesados) y PO (sólo Principal).
• Bonos de alto rendimiento (bonos basura) son los bonos que están calificados por debajo de grado de inversión por la agencias de calificación crediticia. Estos bonos son más riesgos que los bonos de grado de inversión, los inversionistas esperan obtener un rendimiento mayor.
• Bonos convertibles permiten un intercambio de tenedores de bonos un enlace a un número de acciones ordinarias del emisor. Estos son conocidos como títulos híbridos, porque combinan equidad y deuda características.
• Bonos canjeables permite el intercambio de acciones de una corporación que no sea el emisor.
• Bonos indexados por inflación (linkers) (Estados Unidos) o bonos indexados (Reino Unido), en el cual la cantidad principal y los pagos de interés son indexados a la inflación. La tasa de interés es normalmente inferior para bonos de tasa fija con un vencimiento equiparable (esta posición brevemente había invertida sí mismo para bonos a corto plazo de la UK en diciembre de 2008). Sin embargo, a medida que crece la cantidad de capital, los pagos aumentan con la inflación. El Reino Unido fue el primer emisor soberano emisión de inflación vinculada cerdas en la década de 1980. Valores del tesoro protegidos contra la inflación (Consejos) y Bonos son ejemplos de inflación vinculado bonos emitidos por el gobierno de Estados Unidos.

Recibo temporal bonos para el estado de Kansas, publicó en 1922

• Otros bonos indexadas, por ejemplo notas ligadas equidad y bonos indizados en un indicador de negocios (ingresos, valor agregado) o en un país PIB.
• Valores respaldados por activos son bonos cuyo interés y pagos de capital están respaldados por subyacentes flujos de efectivo de otros activos. Son ejemplos de valores respaldados por activos valores respaldados por hipotecas (MBSs) obligaciones de hipoteca colateralizada (CMOs) y obligaciones de deuda colateralizada (CDO).
• Bonos subordinados son aquellos que tienen una prioridad menor que los otros bonos del emisor en caso de liquidación. En caso de quiebra, hay una jerarquía de acreedores. Primero la liquidador se paga, entonces el gobierno impuestos, etc.. Los primeros tenedores de bonos en línea a pagar son los titulares de lo que se denomina bonos seniors. Después de que han sido pagados, reciben los tenedores de bonos subordinados. Como resultado, el riesgo es mayor. Por lo tanto, los bonos subordinados tienen generalmente una calificación crediticia más baja que los bonos seniors. Los principales ejemplos de bonos subordinados pueden encontrarse en bonos emitidos por los bancos y valores respaldados por activos. Este último se publican a menudo en tramos. Los tramos altos pagan detrás en primer lugar, los tramos subordinados más adelante.
• Bonos cubiertos están respaldados por los flujos de efectivo de las hipotecas o activos del sector público. Contrario a valores respaldados por activos los activos para este tipo de bonos permanecen en el balance de emisores.
• Bonos perpetuos se llaman también a menudo perpetuidades o 'Extras'. No tienen ninguna fecha de vencimiento. El más famoso de estos es los consolidados de Reino Unido, que también son conocidas como anualidades del tesoro o bonos del tesoro sin fecha. Algunos de estos fueron publicados en 1888 y todavía el comercio hoy en día, aunque los montos ahora son insignificantes. Algunos bonos de muy largo plazo (a veces un enlace puede últimos siglos: West Shore Railroad emitió un bono que madura en 2361 (es decir siglo 24) prácticamente son perpetuidades desde un punto de vista financiero, con el valor actual del principal cerca de cero.
• Bonos al portador es un certificado oficial emitido sin un titular nombrado. En otras palabras, la persona que tiene el certificado de papel puede reclamar el valor del bono. A menudo se colocan un número para evitar la falsificación, pero pueden negociarse como dinero en efectivo. Bonos al portador son muy riesgosos porque pueden ser perdidos o robados. Especialmente después de impuesto sobre la renta federal comenzó en los Estados Unidos, bonos al portador fueron vistos como una oportunidad para ocultar ingresos o activos. Las corporaciones de Estados Unidos detenidas la emisión de bonos al portador en la década de 1960, el tesoro de EEUU detenido en 1982, y estado y bonos exentos de impuestos locales del portador fueron prohibidos en 1983.
• Registrado bono es un bono cuya titularidad (y cualquier comprador posterior) se registran por el emisor o por un agente de transferencia. Es la alternativa a una Bonos al portador. Los pagos de intereses y del principal al vencimiento son enviados al propietario registrado.
• A bonos de gobierno, también llamados bonos del tesoro, es emitido por un gobierno nacional y no está expuesta al riesgo de impago. Se caracteriza por ser el vínculo más seguro, con la tasa de interés más baja. Un bono del tesoro está respaldado por la "plena fe y crédito" del gobierno pertinente. Por ello, para los principales países de la OCDE este tipo de enlace se refiere a menudo como libre de riesgo.
• 

  Bonos del ferrocarril Pacífico Publicado por ciudad y Condado de San Francisco, CA., 01 de mayo de 1865
  Bono municipal es un bono emitido por un estado, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Ingresos por intereses recibidos por los tenedores de bonos municipales son a menudo exentos de la federal impuesto sobre la renta y de impuesto a la renta del estado en el que se emiten, aunque emitió bonos municipales para ciertos propósitos pueden no estar libres de impuestos.
• Construir lazos de América (BABs) son una forma de Bono municipal autorizado por la Ley de recuperación y reinversión de 2009. A diferencia de tradicional municipal bonos, que son generalmente libres de impuestos, intereses percibidos sobre BABs es sujeta a impuestos federales. Sin embargo, como con los bonos municipales, el bono es exenta de impuestos en el estado donde se emite. Por lo general, BABs ofrecen rendimientos significativamente más altos (más del 7 por ciento) que estándar de bonos municipales.
• Bono de ingreso de la libreta es un bono que no tiene un certificado de papel. Como físicamente procesar papel bonos y cupones de interés se convirtió en más costoso, emisores (y los bancos que solían recoger interés de cupón para los depositantes) han tratado de desalentar su uso. Algunas emisiones de bonos de ingreso de la libreta no ofrecen la opción de un certificado de papel, incluso a los inversores que prefieren.
• Bonos de lotería son emitidos por los Estados europeos y otros. El interés se paga como en un bono de tasa fija tradicional, pero el emisor redimirá bonos individuales seleccionados al azar dentro de la cuestión según un horario. Algunos de estos reembolsos serán de un valor más alto que el valor nominal del bono.
• Bonos de guerra es un bono emitido por un gobierno para financiar las operaciones militares durante la guerra. Este tipo de bonos tiene baja tasa de retorno.
• Bonos serie es un bono que madura en cuotas durante un período de tiempo. En efecto, $100.000, bonos serie 5-año se maduran en una anualidad de $20.000 en un intervalo de 5 años.
• Bonos de ingresos es un tipo especial de bono municipal distinguida por su garantía de pago únicamente de los ingresos generados por una entidad especificada de generación de ingresos asociada con la finalidad de los bonos. Bonos de ingresos son típicamente "sin recurso", lo que significa que en caso de incumplimiento, el titular del bono no tiene recurrir a otros activos gubernamentales o los ingresos.
• Bonos de clima es un bono emitido por un gobierno o entidad corporativa para levantar finanzas para el cambio climático relacionadas con la mitigación o adaptación proyectos o programas.
• Bonos en moneda dual
• Bonos de venta por menor son un tipo de bono corporativo diseñado sobre todo para los inversionistas ordinarios. Se han convertido en especialmente atractivos desde el Bolsa de Londres (LSE) lanzó un cartera de pedidos de bonos de venta por menor.
• Bonos de impacto social son un acuerdo para entidades del sector público a pagar los inversionistas privados después de reunión verificado mejor resultado social objetivos que resultan ahorros sector público de los proyectos piloto innovadores programas sociales.

Monedas extranjeras

Algunas empresas, bancos, gobiernos y otras entidades cuasi-soberanas podrán emitir bonos en moneda extranjera como parece ser más estable y predecible que su moneda nacional. Emisión de bonos denominados en monedas extranjeras también permite a emisores acceder a capital de inversión disponible en los mercados extranjeros. Los fondos recaudados por la emisión de estos bonos pueden utilizarse por las empresas para incursionar en mercados extranjeros, o pueden ser convertidos en moneda local de la empresa emisora para ser utilizado en las operaciones existentes mediante el uso de coberturas de swap de divisas. Emisor extranjero puede también usar para cubrir el riesgo de tasa de cambio. Algunos bonos emisor extranjero se llaman por sus apodos, como el "bono samurai". Estos pueden ser emitidos por emisores extranjeros buscan para diversificar su base de mercados nacionales de inversionistas. Estos bonos temas generalmente se rigen por la ley del mercado de emisión, por ejemplo, un bono samurai, por un inversor en Europa, se regirán por la ley japonesa. No todos de los siguientes bonos están restringidos para compra por los inversores en el mercado de emisión.

• Eurodólares enlace, una denominada en dólares estadounidenses por una no-Entidad de Estados Unidos fuera de los Estados Unidos
• Bonos de baklava, un bono denominado en liras turcas y emitido por una entidad nacional o extranjera en el mercado turco
• Bonos Yankee, un bonos denominados en dólares de Estados Unidos emitido por una entidad de fuera de Estados Unidos en el mercado estadounidense
• Bonos canguro, australiano dólares bono emitido por una entidad no australiana en el mercado australiano
• Enlace de arce, canadiense dólares bono emitido por una entidad no canadienses en el mercado canadiense
• Bonos Samurai, una bonos denominados en yenes japoneses emitido por una entidad no japonesa en el mercado japonés
• Enlace Uridashi, un bono denominado de yenes no vendido a inversores japoneses.
• Shibosai Bond, un bond de colocación privada en el mercado japonés con distribución limitada a instituciones y bancos.
• Shogun enlace, un no-denominados en yenes emitido en Japón por una institución no japoneses o gobierno
• Bulldog enlace, una denominada en libras esterlinas emitidos en Londres por una institución extranjera o de gobierno.
• Enlace de matryoshka, un ruso de Rublo denominados bonos emitidos en la Federación rusa por entidades de fuera de Rusia. El nombre deriva de las famosas muñecas rusas de madera, Matrioshka, popular entre los visitantes extranjeros a Rusia
• Bonos Arirang, una bonos denominados en won Coreano emitido por una entidad no Coreano en el mercado coreano
• Bonos Kimchi, un coreano no denominados en won bono emitido por una entidad no Coreano en el mercado coreano
• Bonos de Formosa, un bono denominado de nuevo dólar de Taiwán no emitido por una entidad no-Taiwan en el mercado de Taiwán
• Enlace de Panda, una bonos denominados en renminbi chino emitido por una entidad no-China en la República Popular de China mercado
• Bonos de dim sum, una bonos denominados en renminbi chino emitido por una entidad China en Hong Kong. Permite a los inversionistas extranjeros de invertir en deuda corporativa chino en China continental invertir y estar expuesto a la moneda China en Hong Kong.
• Huaso bond, un bono en pesos chileno emitido por una entidad no chileno en el mercado chileno.
• Bonos de Masala un Rupia india denominados bonos emitidos fuera de la India.
• Bonos de la ciudad de León denominados en moneda extranjera bonos emitidos por la empresa extranjera en Singapur

Valoración de bonos

Vea también: Valoración de bonos

En el momento de emisión del bono, la tasa de interés y demás condiciones de los bonos habrán sido influenciados por una variedad de factores, tales como los tipos de interés, la longitud del término y la solvencia del emisor.

Estos factores son propensos a cambiar con el tiempo, por lo que el precio de mercado de un bono puede variar después de que se dicte. El precio de mercado se expresa como un porcentaje del valor nominal. No necesariamente emiten los bonos a la par (100% del valor nominal, correspondientes a un precio de 100), pero los precios de los bonos se mueven hacia el par, mientras se acercan a la madurez (si el mercado espera que el pago de vencimiento en su totalidad y a tiempo) ya que este es el precio que pagará el emisor para redimir el bono. Esto se conoce como "Tirar a la Par". En otras ocasiones, los precios pueden estar por encima de la par (bono tiene un precio de más de 100), que se llama comercio a una prima, o por debajo de par (bond tiene un precio de menos de 100), que se llama comercio con un descuento. La mayoría de los bonos denominados en unidades de $1000 en el Estados Unidos, o en unidades de £100 en el Reino Unido. Por lo tanto, un descuento de bonos estadounidense, vendiendo a un precio de 75.26, indica un precio de venta de $752,60 por bonos vendidos. (A menudo, en los Estados Unidos, precios de los bonos se cotizan en puntos y en treinta segundos de un punto, en lugar de en forma decimal.) Algunos bonos a corto plazo, tales como la Letra del tesoro de Estados Unidos, siempre se emiten con un descuento y pagar la cantidad de par al vencimiento en lugar de pagar cupones. Esto se llama un bono de descuento.

El precio de mercado de un bono es el valor actual de todo lo esperado interés futuro y pagos de capital de los bonos de descuento en el bono rendimiento al vencimiento, o tasa de retorno. Esa relación es la definición de la producción de redención del bono, que es probable que sea cerca de la actual tasa de interés de mercado para otros bonos con características similares. (De lo contrario habría arbitraje oportunidades.) La producción y el precio de un bono están inversamente relacionado con lo que cuando mercado aumento de las tasas de interés, caída de precios de bonos y vice versa.

El precio de mercado de un bono puede ser citado como el intereses devengados desde la fecha del último cupón. (Algunos mercados de bonos incluyen los intereses devengados en la cotización y otros los adiciónales por separado cuando la liquidación es efectuada). El precio incluye los intereses devengados se conoce como el "completo" o "precio sucio". (Véase también Bono de acumulación.) El precio sin incluir los intereses devengados se conoce como el "piso" o "precio limpio".

La tasa de interés dividida por el precio actual del bono es llamada el rendimiento actual (este es el rendimiento nominal multiplicado por el valor nominal y dividido por el precio). Existen otras medidas de rendimiento que existen como el rendimiento a la primera llamada, rendimiento para peor de los casos, ceder a la primera llamada de par, de la producción para poner, flujo de caja producción y rendimiento a la madurez.

La relación entre rendimiento y plazo de vencimiento (o alternativamente entre el rendimiento y la media ponderada a plazo para pago de intereses y capital) de lo contrario se llama bonos idénticos a curva de rendimiento. La curva de rendimiento es un gráfico trazado esta relación.

Los mercados de bonos, a diferencia de los mercados de acciones o participación, a veces no tienen un intercambio centralizado o sistema de comercio. Por el contrario, en la mayor parte desarrollada mercados de bonos como Estados Unidos, Japón y Europa occidental, bonos comerciales descentralizada, basada en el distribuidor medicamentos de venta libre mercados. En un mercado tan liquidez del mercado es proporcionada por los distribuidores y otros participantes del mercado cometiendo capital de riesgo a la actividad comercial. En el mercado de bonos, cuando un inversionista compra o vende un bono, la contraparte el comercio es casi siempre un banco o actuar firmes valores como distribuidor. En algunos casos, cuando un comerciante compra un bono de un inversor, el comerciante lleva el vínculo "en inventario", es decir, lleva a cabo por su propia cuenta. El distribuidor es entonces sujetos a riesgos de fluctuación de precios. En otros casos, el distribuidor revende inmediatamente el vínculo a otro inversionista.

Los mercados de bonos también pueden diferenciarse de los mercados de valores en que, en algunos mercados, los inversores a veces no pagan comisiones de corretaje a los distribuidores con los que comprar o vender bonos. Por el contrario, los distribuidores de obtener ingresos mediante el spread o diferencia entre el precio que el comerciante compra un bono a un inversor, el precio de "oferta" — y el precio en que él o ella vende el mismo bono a otro inversionista, el precio "preguntar" o "ofrecen". El difusión de oferta representa el total costo de transacción asociados con la transferencia de un bono de un inversor a otro.

Invertir en bonos

Bonos se compran y se negocian en su mayoría por instituciones como bancos centrales, fondos de riqueza soberana, fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos de cobertura, y bancos. Fondos de empresas y pensiones seguros tienen obligaciones que esencialmente son importes fijos a pagar en las fechas predeterminadas. Compran los bonos para que coincida con sus responsabilidades y puede ser obligados por ley a hacerlo. Mayoría de las personas que quieren poseer bonos hacer tan a través fondos de bonos. Sin embargo, en los Estados Unidos, casi el 10% de todos los bonos pendientes se llevan a cabo directamente por los hogares.

La volatilidad de los bonos (bonos de fecha especialmente cortos y medianos) es menor que el de renta variable (acciones). Por lo tanto, los bonos generalmente son vistos como inversiones más seguras que existencias, pero esta percepción es sólo parcialmente correcta. Bonos sufren menos volatilidad diaria de las existencias y los pagos de intereses de bonos son a veces más altos que el nivel general de dividendo pagos. Los bonos son a menudo líquidos – a menudo es bastante fácil de una institución para vender una gran cantidad de bonos sin afectar el precio mucho, que puede ser más difícil para la renta variable – y la seguridad comparativa de un pago de interés fijo dos veces al año y una suma global fija en la madurez es atractivo. Los tenedores de bonos también disfrutan de una medida de protección legal: la ley de la mayoría de los países, si una compañía en quiebra, sus tenedores de bonos a menudo recibirá algún dinero (el cantidad de recuperación), mientras que el stock de capital de la compañía a menudo termina sin valor. Sin embargo, bonos también pueden ser riesgoso pero menos riesgoso que las existencias:

• Bonos tasa fija están sujetos a riesgo de tasa de interés, lo que significa que sus precios de mercado disminuirá en valor cuando suben las tasas de interés general que prevalece. Puesto que los pagos son fijos, una disminución en el precio de mercado del bono significa un aumento en su rendimiento. Cuando la tasa de interés de mercado aumenta, la precio de mercado de los bonos caerá, lo que refleja la capacidad de los inversores para obtener una mayor tasa de interés sobre su dinero en otros lugares, tal vez comprando un bono recién emitido que ya cuenta con el recientemente una tasa de interés. Esto no afecta a los pagos de intereses a los tenedores de bonos para inversores a largo plazo que quieren una cantidad específica en la fecha de vencimiento no es necesario preocuparse por fluctuaciones de precios en sus bonos y no sufren riesgo de tasa de interés.

Los bonos también están sujetos a varios otros riesgos tales como llamada y pago por adelantado riesgo, riesgo de crédito, riesgo de reinversión, riesgo de liquidez, riesgo de evento, riesgo de tipo de cambio, riesgo de volatilidad, riesgo de inflación, riesgo soberano y riesgo de curva de rendimiento. Una vez más, algunos de estos solo afectará a ciertas clases de inversores.

Cambios en el precio de un bono inmediato afectará fondos mutuos que sostienen estos bonos. Si el valor de los bonos en su comercio cartera de cae, el valor de la cartera también cae. Esto puede ser perjudicial para los inversores profesionales tales como bancos, compañías de seguros, fondos de pensiones y los gestores de activos (independientemente de si el valor es inmediatamente"marca al mercado"o no). Si hay alguna posibilidad de un titular de bonos individuales deba vender sus bonos y "retirar dinero", riesgo de tasa de interés podría convertirse en un verdadero problema (por el contrario, mercado de bonos precios aumentarían si la tasa de interés vigente debían caer, como lo hizo desde 2001 hasta 2003. Una manera de cuantificar el riesgo de tasa de interés de un bono es en términos de su duración. Esfuerzos para controlar este riesgo se llaman inmunización o de cobertura.

• Precios de los bonos pueden llegar a ser volátiles dependiendo de la calificación crediticia del emisor, por ejemplo si la agencias de calificación crediticia como Estándar y pobres de y De Moody's actualizar o degradar la calificación crediticia del emisor. Una descarga imprevista hará que el precio de mercado del bono a caer. Como con el riesgo de tasa de interés, este riesgo no afecta a los pagos de intereses del bono (siempre que el emisor no realmente por defecto), pero pone en riesgo el precio de mercado, que afecta a fondos mutuos que estos bonos y los tenedores de bonos individuales que pueden tener para venderlos.
• Los tenedores de bonos de una empresa pueden perder gran parte o todo su dinero si la empresa va en quiebra. Bajo las leyes de muchos países (incluyendo Estados Unidos y Canadá), los tenedores de bonos están en fila para recibir el producto de la venta de los activos de una empresa liquidada por delante de algunos otros acreedores. Los prestamistas del Banco, los titulares de depósito (en el caso de una institución toma de depósito como un banco) y acreedores comerciales pueden prevalecer.

No hay ninguna garantía de que seguirá siendo la cantidad de dinero pagar a los tenedores de bonos. Por ejemplo, después de un escándalo de contabilidad y un Capítulo 11 quiebra de la compañía de telecomunicaciones gigantes WorldCom, en 2004 sus tenedores terminaron siendo pagado 35,7 centavos sobre el dólar. En una bancarrota que implica la reorganización o la recapitalización, a diferencia de la liquidación, los tenedores de bonos pueden terminar teniendo el valor de sus bonos reducido, a menudo a través de un intercambio por un número menor de bonos recién emitidos.

• Algunos bonos son accesibles, lo que significa que a pesar de que la empresa ha acordado hacer pagos más intereses a la deuda para un determinado período de tiempo, la empresa puede optar por pagar el vínculo temprano. Esto crea riesgo de reinversión, lo que significa el inversionista se ve obligado a encontrar un nuevo lugar para su dinero, y el inversor no podría ser capaz de encontrar como bien un acuerdo, especialmente porque esto sucede generalmente cuando la caída de las tasas de interés.

Índices de bonos

Vea también: Índice de mercado de bonos

Existe un número de índices de bonos para los fines de administrar carteras y medición del rendimiento, similar a la S & P 500 o Índices de Russell para existencias. La referencia americana más comun es la Barclays Capital agregado (antiguo Lehman Aggregate), GRANDES de Citigroup y Maestro nacional de Merrill Lynch. Mayoría de los índices es parte de las familias de los índices más amplios que pueden utilizarse para medir carteras de bonos globales, o pueden ser subdividido más a fondo por madurez o sector para el manejo de carteras especializadas.

Véase también

• Calificación de crédito de los bonos
• Fondo de bonos
• Mercado de bonos
• Índice de mercado de bonos
• Cláusula de acción colectiva
• Enlaces de obligación
• Diferida a los costos de financiamiento
• Bonos vinculados con el PIB
• Bonos de gobierno/Bonos soberanos
• Inmunización (finanzas)
• Nota promisoria
• Modelo de tasa de corto
• Fianza Penal

Mercado específico

• Bonos Brady
• Construir lazos de América
• Eurobonos

General

• Crítica de la deuda
• Renta fija
• Lista de temas de contabilidad
• Lista de temas de economía
• Lista de temas de finanzas

Acoplamientos externos

• Smith, Clifford W. (2008). "Bonos". En David R. Henderson (Ed.). Enciclopedia de economía (2ª ed.). Indianapolis: Biblioteca de economía y libertad. ISBN 978-0865976658. OCLC 237794267. 
• Enlaces de bonos en DMOZ
• Planificador de raíces víctimas enfermos, FBI
• Lista de los bonos del gobierno mundial en Investing.com

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