Por defecto (finanzas)

Finanzas

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Historia económica Private equity y venture capital Recesión Burbuja del mercado accionario Desplome bursátil

En Finanzas, por defecto es el incumplimiento de la las obligaciones legales (o condiciones) de un préstamo, por ejemplo cuando un comprador de vivienda que no puede hacer un hipoteca pago, o cuando una corporación o gobierno deja de pagar un bonos que ha llegado a madurez. Nacional o soberana es el fracaso o la negativa de un gobierno para saldar su deuda nacional.

Distinción de concursos y quiebras

El valor predeterminado de término debe distinguirse de los términos insolvencia y bancarrota.

• "Por defecto" significa esencialmente que un deudor no ha pagado una deuda que él o ella deberá haber pagado.
• "Insolvencia"es un término legal significa que un deudor es incapaz de pagar sus deudas.
• "Bancarrota"es un hallazgo legal que impone la supervisión judicial sobre los asuntos financieros de los que son insolventes o en su defecto.

Tipos de defecto

Por defecto puede ser de dos tipos: servicios de deuda por defecto y por defecto técnico. Impago de servicio de la deuda se produce cuando el prestatario no ha hecho un pago de interés o principal. Defecto técnico ocurre cuando una afirmativa o un pacto negativo es violado.

Afirmativas pactos son cláusulas en los contratos de deuda que requieren las empresas mantener ciertos niveles de capital o ratios financieros. Las restricciones más comúnmente violadas en afirmativas pactos son valor neto tangible, capital de trabajo/ corto plazo liquidezy la cobertura de servicio de deuda.

Pactos negativos son cláusulas en los contratos de deuda que limitan o prohíben las acciones corporativas (venta de activos, pago de dividendos) que podrían afectar la posición de los acreedores. Pactos negativos pueden ser continuo o en contracción. Violaciones de pactos negativos son raras en comparación a las violaciones de convenios afirmativas.

Con más deuda (incluyendo préstamos corporativos deudas, hipotecas y banco) un pacto está incluido en el contrato de deuda que establece que el monto total adeudado se convierte inmediatamente pagadero en el primer caso de un incumplimiento de pago. Generalmente, si el deudor se retrasa por cualquier deuda con el prestamista, un cruzar por defecto Pacto en el contrato de deuda afirma que esa deuda en particular está también en forma predeterminada.

En finanzas corporativas, en caso de un incumplimiento no curado, los tenedores de la deuda generalmente iniciará procedimientos (presentar una petición de quiebra involuntaria) para ejecutar cualquier colateral asegurando la deuda. Incluso si la deuda no es asegurada por garantías, los titulares de deuda todavía pueden demandar en quiebra, para asegurar que los activos de la Corporación se utilizan para pagar la deuda.

Hay varios modelos financieros para el análisis de riesgo de incumplimiento, tales como la Modelo de Jarrow-Turnbull, Edward Altmanes Z-score modelo, o el modelo estructural de cesación de pagos por Robert C. Merton (Modelo de Merton).

Quiebras soberanas

Artículo principal: Soberana

Prestatarios soberanos tales como Estados-nación generalmente no son sujetos a cortes de bancarrota en su propia jurisdicción y por lo tanto puede ser capaz de predeterminado sin consecuencias jurídicas. Un ejemplo es Corea del sur, que en 1997 por defecto en algunos de sus préstamos. En tales casos, el país de la cesación de pagos y el acreedor son más propensos a renegociar la tasa de interés, duración del préstamo, o la principal pagos. En Crisis financiera rusa de 1998, Rusia de pagar su deuda interna ()GKOs), pero no por defecto en su externo Eurobonos. Como parte de la Crisis económica Argentina en 2002, Argentina por $ 1 billón de deuda para el Banco Mundial.

Ordenado por defecto

En tiempos de crisis de insolvencia aguda, puede ser aconsejable para los reguladores y los prestamistas a ingeniero preventivamente la reestructuración metódica de pública deuda-una nación también llamado "ordenada por defecto" o "por defecto". Los expertos partidarios de este enfoque para resolver una crisis de deuda nacional típicamente argumentan que un retraso en la organización de una quiebra ordenada terminaría haciendo daño a los prestamistas y más países vecinos.

Estratégica por defecto

Artículo principal: Estratégica por defecto

Cuando un deudor Elige valor predeterminado de un préstamo, a pesar de ser capaz de servicio (pagar), esto se dice que es un estratégica por defecto. Esto se hace comúnmente préstamos sin recurso, donde el acreedor no puede hacer otros reclamos al deudor; un ejemplo común es una situación de patrimonio negativo en un préstamo hipotecario en derecho consuetudinario jurisdicciones tales como el Estados Unidos, que es en general sin recurso. En este último caso, por defecto se llama coloquialmente "jingle correo" – el deudor deja de hacer pagos y envía las claves para el acreedor, generalmente un banco.

Soberana estratégica

Vea también: Deuda odiosa

Como con Estratégica por defecto Cuando un deudor Elige a tales como los pagos de los deudores soberanos de un préstamo Estados-nación también puede optar por los pagos de un préstamo. Presidente de Ecuador Rafael Correa en 2008 había dado la orden de no aprobar un pago de intereses de deuda.

Por defecto al consumidor

Predeterminado del consumidor con frecuencia se refieren a los atrasos en los pagos de alquiler o hipoteca, crédito al consumo o pagos de utilidad. Un análisis amplio de Unión Europea identificó cierto riesgo grupos, tales como hogares, siendo desempleados – incluso después de corregir el impacto (significativos) de tener un ingreso bajo-, siendo joven (especialmente siendo menores de alrededor de 50 años, con resultados algo diferentes para los nuevos Estados miembros, donde los ancianos fueron más a menudo en riesgo), pudiendo confiar en las redes sociales, etc.. Incluso el analfabetismo de internet se ha asociado con mayor defecto, potencialmente causada por estos hogares están menos propensos a encontrar su camino a los beneficios sociales que a menudo tienen derecho. Mientras que es normalmente el preferido - asesoramiento eficaz de la deuda no-legales más económico y menos disruptiva-opción, por defecto del consumidor puede final-up en deuda legal del establecimiento o consumidor los procedimientos de quiebra, la última que van desde procedimientos de 1 año en el Reino Unido a los procedimientos de 6 años en Alemania.

Investigación en los Estados Unidos ha encontrado que la asesoría previa a la compra puede reducir significativamente la tasa de morosidad.

Bibliografía

• de Servigny, Arnaud y Olivier Renault (2004). El Standard & Poor guía para la medición y gestión del riesgo de crédito. McGraw-Hill. ISBN0-07-141755-9.
• Duffie, Darrell y Kenneth J. Singleton (2003). Riesgo de crédito: Tasación, medición y gestión. Princeton University Press. ISBN0-691-09046-7.
• Firzli, J. M. Nicolas (2010). Grecia y las raíces de la Crisis de la deuda de EU. La revisión de Viena. ISBN0-7910-2939-5.
• Lando, David (2004). Modelado de riesgos de crédito: Teoría y aplicaciones. Princeton University Press. ISBN0-691-08929-9.

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