Inversor institucional

Para la revista, ver Inversores institucionales (revista).

Inversores institucionales son organizaciones que piscina grandes sumas de dinero e inversión las sumas en valores, bienes raíces y otros activos de inversión. También pueden incluir las compañías que deciden invertir sus ganancias en cierta medida en estos tipos de activos.

Los inversores típicos incluyen bancos, compañías de seguros, retiro o fondos de pensiones, fondos de cobertura, asesores de inversión y fondos mutuos. Su papel en la economía es actuar como inversionistas altamente especializados en nombre de otros. Por ejemplo, una persona ordinaria tendrá una pensión de su empleador. El empleador da contribuciones de pensión de esa persona a un fondo. El fondo comprará las acciones de una empresa, o algún otro producto financiero. Los fondos son útiles porque sostendrán un amplio cartera de las inversiones en muchas empresas. Esto extiende a riesgo, así que si una empresa fracasa, será sólo una pequeña parte de las inversiones del fondo entero.

Un inversionista institucional puede tener cierta influencia en la gestión de las empresas porque se tendrá derecho a ejercitar los derechos de voto en una empresa. Por lo tanto, puede participar activamente en gobierno corporativo. Además, porque los inversores institucionales tienen la libertad de comprar y vender acciones, pueden jugar una parte grande en que las empresas permanecer solventes, y que se hunden. Influir en la conducta de las empresas cotizadas y proporcionarles capital son parte del trabajo de gestión de inversiones.

Historia

El Islam y la antigua Roma

Inscripción a Aristoxénos, hijo de Demofonte, probablemente benefactor del gimnasio en Atenas, tarde tercer o segundo siglo BC., Musée du Louvre.

Derecho romano ignoran el concepto de persona jurídica, pero a la vez la práctica de private evergetism (que se remonta a por lo menos, el siglo IV A.C. en Grecia) a veces condujo a la creación de productoras de ingresos capital que puede ser interpretada como una forma temprana de la institución de caridad. En algunas colonias africanas en particular, parte de entretenimiento de la ciudad fue financiada por los ingresos generados por las tiendas y hornada-hornos originalmente ofrecidos por un rico benefactor. En el sur de la Galia, acueductos a veces fueron financiados en forma similar.

El principio legal de la persona jurídica podría han aparecido con la subida de los monasterios en los primeros siglos del Cristianismo. El concepto entonces tal vez han sido adoptado por la ley islámica emergente. El obras pías (institución de caridad) se convirtió en una piedra angular de la financiación de la educación, obras hidráulicas, bienestar e incluso la construcción de monumentos. Junto a algunos monasterios cristianos las obras pías creados en el siglo x D.C. se encuentran entre las caridades de pie más largas del mundo (véase por ejemplo el Santuario Imam Reza).

Europa preindustrial

A raíz de la propagación de monasterios, almhouses y otros hospitales, donando a veces grandes sumas de dinero a las instituciones se convirtió en una práctica común en Europa occidental medieval. En el proceso, largo de los siglos esas instituciones adquirieron considerables estates y grandes fortunas en lingotes. Tras el colapso de las rentas agrarias, muchas de estas instituciones alejado de inmuebles rurales para concentrarse en bonos emitidos por el soberano local (la cambio se remonta al siglo XV para Venecia, y el siglo XVII para Francia y la República holandesa). No se puede exagerar la importancia de la propiedad institucional laica y religiosa en el pre industrial economía europea, comúnmente contaban con 10 a 30% de tierras de labrantío una región dada.

En el siglo XVIII, los inversores privados aunar sus recursos para buscar billetes de lotería y tontina acciones que les permiten distribuir el riesgo y convertido en algunas de las primeras instituciones especulativas conocidas en Occidente.

Antes de 1980

Tras varias olas de disolución (sobre todo durante la reforma y el período revolucionario) se derrumbó el peso de las organizaciones benéficas tradicionales en la economía; en 1800, instituciones de propiedad exclusiva de 2% de las tierras cultivables en Inglaterra y Gales. Nuevos tipos de instituciones surgieron (bancos, compañías de seguros), sin embargo, a pesar de algunas historias de éxito, que no lograron atraer a una gran parte de los ahorros del público y, por ejemplo, en 1950, poseían sólo el 7% de acciones de Estados Unidos y ciertamente menos en otros países.

Resumen

Mercado financiero
participantes

Cooperativas de ahorro y crédito Compañías de seguros Bancos de inversión Fondos de inversión Fondos de pensiones Prime brokers Fideicomisos
Finanzas serie
Mercado financiero Participantes Finanzas corporativas Finanzas personales Finanzas públicas Bancos y banca Regulación financiera

Debido a su sofisticación, inversores institucionales pueden participar a menudo en colocaciones privadas de títulos valores, en que ciertos aspectos de los títulos las leyes pueden ser inaplicables. Por ejemplo, en los Estados Unidos, un colocación privada bajo regla 506 de Regulación D puede hacerse a un "inversionistas acreditados"sin registrar la oferta de valores con el US Securities and Exchange Commission. En inversor institucional de esencia, un inversionista acreditado se define en la regla como:

• un banco, compañía de seguros, compañía de inversiones registrado (hablando en términos generales, un fondo de inversión), compañía de desarrollo de negocio o pequeña empresa de inversión;
• un plan de beneficios de empleados, en el sentido de la Seguridad de ingresos de jubilación empleado actuar, si un banco, compañía de seguros, o Asesor de inversiones registrado hace que las decisiones de inversión, o si el plan tiene activos totales superiores a $ 5 millones;
• una organización caritativa, Corporación o asociación con activos superiores a $ 5 millones;
• un director ejecutivo y socio general de la empresa de venta de los títulos;
• un negocio en que todas las acciones, los dueños son inversionistas acreditados;
• una persona natural que tiene individual valor neto, o valor neto conjunta con su cónyuge de la persona, que supera los $ 1 millón en el momento de la compra;
• una persona natural con ingresos superiores a $200,000 en cada uno de los dos años recientes o renta conjunta con un cónyuge superiores a $300.000 para esos años y una expectativa razonable del mismo nivel de ingresos en el año corriente; o
• un fideicomiso con activos superiores a $ 5 millones, no formado para adquirir los valores ofrecidos, cuyas compras hace que una persona sofisticada.

Teoría económica

Por definición, los inversores institucionales se oponen a los actores individuales en los mercados financieros. Esta especificidad tiene mayores consecuencias en los ojos de la teoría económica.

Inversores institucionales como intermediarios financieros

Numerosos inversionistas institucionales actúan como intermediarios entre prestamistas y prestatarios. Por lo tanto, tienen una importancia fundamental en el funcionamiento de los mercados financieros. Las economías de escala implican que aumentan la devuelve en inversiones y disminuir el costo del capital para los empresarios. Actuando como piscinas de ahorros, también juegan un papel fundamental para garantizar una suficiente diversificación de carteras de los inversores. Su mayor capacidad para monitorear el comportamiento corporativo así como para seleccionar perfiles de inversores implica que ayuden a disminuir costos de agencia.

Ciclo de vida

Los inversores institucionales se diferencian entre sí, pero todos tienen en común el hecho de no compartir el mismo ciclo de vida como seres humanos. A diferencia de las personas, no tienen una fase de acumulación (vida laboral activa) seguido por uno de consumo (jubilación) y no mueren. Aquí las compañías de seguros se diferencian del resto de los inversores institucionales; como puede adivinar cuando tienen que pagar a sus clientes, que necesitan activos altamente líquidos que reduce sus oportunidades de inversión. Otros como los fondos de pensiones pueden predecir largo adelante cuando tienen que pagar a sus inversores que les permita invertir en activos menos líquidos tales como private equities, fondos de cobertura o materias primas. Finalmente, otras instituciones tienen un horizonte de inversión extremadamente vasto permitiéndoles invertir en activos no líquidos altamente puesto que es poco probable ser obligado a venderlos antes de término. Un ejemplo famoso de este tipo de inversores son fondos de dotación de las universidades de Estados Unidos.

Tipos de inversionistas institucionales

• Fondo de dotación
• Hedge Funds
• compañías de seguros
• Banca de inversión
• Fideicomiso de inversión
• fondo mutuo
• Fondo de pensiones
• Fondo de riqueza soberana
• fiduciaria de la unidad y Fideicomiso de inversión de la unidad

Globalización de los mercados financieros

Si se ve desde un punto de vista estrictamente local, los inversores institucionales se denominan a veces inversionistas institucionales extranjeros (FIIs). Esta expresión se utiliza sobre todo en mercados emergentes tales como Malasia y India.

En países como India, agencias legales como la Securities and Exchange Board de la India han prescrito las normas para registrar FIIs y también para regular dichas inversiones fluya en FIIs. En 2008, FIIs, representó la mayor categoría de inversión de la institución, con un estimado US$ 751,14 billones.

Regional

En varios países diferentes tipos de inversionistas institucionales pueden ser más importantes. En países exportadores de petróleo fondos de riqueza soberana son muy importantes, mientras que en países desarrollados, fondos de pensiones puede ser más importante.

Japón

Japón es hogar de fondo de pensiones más grande del mundo (GPI) y es hogar de 63 de los fondos de pensiones top 300 en todo el mundo (por los activos bajo gestión). Estos incluyen:

• Gobierno pensiones (inversión$1045,5 billones [2011])
• Funcionarios del gobierno local ($ 165 billones [2004])
• Pension Fund Association ($ 117 billones [2004])

Canadá

Los inversores institucionales canadienses más importantes son:

• Plan de pensiones de Canadá (C$ 201,5 billones [2013])
• Caisse de dépôt et placement du Québec (C$200,1 billones [2013])
• Ontario Teachers' Pension Plan (C$ 129,5 billones [2012])
• British Columbia Investment Management (C$ 102,8 billones [2013])
• Alberta Investment Management (C$ 69,7 billones [2012])

Reino Unido

En el Reino Unido, los inversores institucionales pueden desempeñar un papel importante en los asuntos económicos y están altamente concentrados en la Ciudad de Londresde milla cuadrada. Su riqueza representa alrededor de dos tercios de las acciones de empresas públicas que figuran. Para cualquier empresa dada, los mayores 25 inversores tendría que ser capaz de reunir más de la mitad de los votos.

Las asociaciones principales inversionistas son:

• Asociación de gestión de inversiones
• Asociación de aseguradores británicos
• Asociación Nacional de fondos de pensiones
• La Asociación de compañías de fideicomiso de inversión

El IMA, ABI, NAPF y AITC, plus la British Merchant Banking y Asociación de casa de valores también están representados por el Comité de accionistas institucionales.

Véase también

• Gestión de activos globales
• Gestión de inversiones
• Colocación privada
• Lista de inversionistas institucionales en el Reino Unido

Referencias

Artículos

• AA Berle, "Propiedad, producción y revolución" (1965) 65 Columbia Law Review 1
• LW Beeferman, "pensiones fondo de inversión en infraestructura: el papel de un recurso", cuestión Capital (serie de papel ocasional), n º 3 de diciembre de 2008
• BS negro y café JC, "Salve Britannia?: comportamiento de los inversionistas institucionales bajo regulación limitada" (1994) 92(7) Michigan revista 1997
• G Clark y Clark, "común de los derechos a la tierra en Inglaterra, 1475 – 1839" (2001) 61(4) la revista de historia económica 1009
• JC café, "Liquidez versus Control: el inversionista institucional como Monitor empresarial" (1991) 91 Columbia Law Review 1277 – 1368
• Davies PL, "Los inversores institucionales en el Reino Unido" en T Baums et al.Los inversores institucionales y Corporate Governance (Walter de Gruyter 1994) ch 9
• MN Firzli & V Bazi, "las inversiones en infraestructura en una época de austeridad: la pensión y la perspectiva de los fondos soberanos", USAK/JTW 30 de julio de 2011 y revista analizaron Financière, Q4 2011
• KU Schmolke, "obligatorio los inversores institucionales votar revelación: la propuesta de la Comisión Europea sobre el trasfondo de la experiencia estadounidense" (2006) EBOLR 767

Libros

• Un Chandler, La mano Visible (1977)
• Davis PL et al., Inversores institucionales (MIT Press, 2001)
• MC Jensen (ed), Estudios en la teoría de los mercados de capitales (Praeger F. 1972)
• GP Stapledon, los accionistas institucionales y gobierno corporativo (Oxford 1996)

Enlaces externos

• Instituto de fondo de riqueza soberana -Fuente de fondos de riqueza soberana
• Revista Institutional Investor
• Público inversionista League Table - SWFI

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