Crisis financiera rusa de 1998

El Crisis financiera rusa (también llamado"Rublo golpe de la crisis"o la"gripe rusa") Rusia el 17 de agosto de 1998. Resultó en la Gobierno ruso y el Banco Central Ruso la devaluación del Rublo y impago de su deuda.

Antecedentes y curso de los acontecimientos

Vea también: Gabinete de Sergei Kiriyenko

Disminución de la productividad, una alta tipo de cambio fijo entre el rublo y monedas extranjeras para evitar desórdenes públicos y una crónica déficit fiscal fueron las razones que condujeron a la crisis. El costo económico de la primera guerra en Chechenia, estimado en $ 5,5 billones (no incluyendo la reconstrucción de la arruinada economía chechena), también contribuyeron a la crisis. En el primer semestre de 1997, la economía rusa mostró algunos signos de mejora. Sin embargo, pronto después de esto, los problemas comenzaron a intensificar gradualmente.

Dos choques externos, la Crisis financiera asiática había comenzado en 1997 y las siguientes caídas de demanda (y así el precio de) petróleo crudo y metales no ferrosos, severamente impactados ruso reservas de divisas.

Una crisis política vino a una cabeza en marzo cuando Presidente ruso Boris Yeltsin de repente destituido primer ministro Viktor Chernomyrdin y su gabinete entero el 23 de marzo de 1998. Yeltsin nombró a ministro de energía Sergei Kiriyenko, luego de 35 años de edad, como primer ministro interino.

El 29 de mayo de 1998, Yeltsin nombró Boris Fyodorov como jefe del servicio de impuestos estatales.

En un esfuerzo por apuntalar la moneda y frenar la fuga de capitales, en junio de 1998 Kiriyenko caminado GKO tasas de interés al 150%.

Un $ 22,6 billones Fondo Monetario Internacional y Banco Mundial paquete financiero fue aprobado el 13 de julio de 1998 para apoyar las reformas y estabilizar el mercado ruso por intercambio de un volumen enorme de la maduración rápidamente GKO cuentas a corto plazo a largo plazo Eurobonos. El gobierno ruso decidió mantener la tasa de cambio del rublo dentro de una estrecha banda, aunque muchos economistas, incluyendo Andrei Illarionov y George Soros, instó al gobierno a abandonar su apoyo del rublo.

El 12 de mayo de 1998, mineros del carbón se declararon en huelga por salarios no pagados, bloqueando la Ferrocarril Transporte-Siberiano. 01 de agosto de 1998 había aproximadamente $ 12,5 billones de deuda correspondiente a los trabajadores rusos. El 14 de agosto de 1998 la tasa de cambio del rublo ruso al dólar estadounidense seguía 6,29. A pesar del rescate, cada mes de julio de 1998 interés pagos sobre la deuda de Rusia a una figura 40 por ciento más alto que su recaudación de impuestos mensuales.

Además, el 15 de julio de 1998, el Duma Estatal dominada por partidos de izquierda que se negó a aprobar la mayor parte del plan anticrisis del gobierno para que el gobierno se vio obligado a depender decretos presidenciales. El 29 de julio Yeltsin interrumpió sus vacaciones en Colinas de Valdai región y voló a Moscú, reorganizar planteándolas temores de un gabinete, pero sólo reemplazó Servicio de seguridad federal Jefe Nikolai Kovalyov con Vladimir Putin.

En el momento, Rusia empleó una política "flotante peg" hacia el rublo, lo que significa que el Banco Central decidió que en un momento dado el rublo-para-dólar (o RUR/USD) intercambiar tasa quedaría dentro de un rango determinado. Si el rublo amenazado devaluar fuera de ese rango (o "banda"), el Banco Central intervendría por gasto extranjero se reserva para comprar rublos. Por ejemplo, durante el año previo antes de la crisis, el Banco Central pretende mantener una banda de 5.3 a 7.1 RUR/USD, lo que significa que compraría rublos si la tasa de cambio de mercado amenazaba con superar 7,1 rublos por dólar. Asimismo, se vendería rublos si la tasa de cambio de mercado amenazaba con caer por debajo de 5.3.

La incapacidad del gobierno ruso para implementar un conjunto coherente de las reformas económicas llevó a una severa erosión en la confianza de los inversores y una reacción en cadena que puede compararse a una carrera en el Banco Central. Los inversionistas huyeron del mercado vendiendo rublos y rusos activos (por ejemplo, valores), que también ejerció una presión hacia abajo en el rublo. Esto obligó al Banco Central a pasar su exterior se reserva para defender la moneda de Rusia, que a su vez más erosionado la confianza de los inversores y había socavado el rublo. Se estima que entre el 01 de octubre de 1997 y 17 de agosto de 1998, el Banco Central gastado aproximadamente $ 27 billones de sus reservas de dólares estadounidenses para mantener la paridad flotante.

Más tarde se reveló que sobre $ 5 billones de los préstamos internacionales a cargo de la Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional fueron robadas a la llegada de los fondos en Rusia en vísperas de la crisis.

Crisis y efectos

El 17 de agosto de 1998, el gobierno ruso devaluó el rublo, Mora en la deuda interna y declaró una moratoria en el pago a los acreedores extranjeros. Ese día el gobierno ruso y el Banco Central de Rusia emitieron una "declaración conjunta" anunciando, en esencia, que:

1. la banda comercial rublo/dólar se expandiría de 5.3 – 7.1 RUR/USD a 6.0 – 9.5 RUR/USD;
2. Deuda denominada en rublo de Rusia se reestructuraban de una manera que serán anunciados en una fecha ulterior; y, para evitar que por defecto Banco masa ruso,
3. se impondrían una moratoria temporal de 90 días en el pago de algunas obligaciones, incluyendo ciertas deudas y contratos de divisas hacia adelante.

El 17 de agosto de 1998, el Gobierno declaró que ciertos valores de estado (GKOs y OFZs) podría transformarse en nuevos títulos.

Al mismo tiempo, además de ampliar la banda de la moneda, las autoridades también anunciaron que pretendían permitir la tasa RUR/USD moverse más libremente dentro de la banda más ancha.

Al tiempo, el cambio de divisas interbancario de Moscú (o "MICEX") establece un tipo de cambio "oficial" diario a través de una serie de subastas interactivas basado en ofertas escritas presentadas por compradores y vendedores. Cuando los precios de compra y venta, esto "fija" o "resuelto" el tipo de cambio oficial MICEX, que luego sería publicado por Reuters. El índice MICEX era (y es) utilizados por los bancos y moneda distribuidores en todo el mundo como el tipo de cambio de referencia para las transacciones del rublo ruso y monedas extranjeras.

Del 17 al 25 de agosto de 1998, el rublo se depreció constantemente en el MICEX, pasando de 6,43 a 7,86 RUR/USD. El 26 de agosto de 1998, el Banco Central terminó rublo-dólar cotización en el MICEX, y el MICEX no fijar una tasa del rublo dólares ese día.

El 02 de septiembre de 1998 el Banco Central de la Federación de Rusia decidió abandonar la política de "flotación peg" y flotar libremente el rublo. A 21 de septiembre de 1998 la tasa de cambio había alcanzado 21 rublos por un dólar estadounidense, lo que significa que había perdido dos tercios de su valor de menos de un mes antes.

El 28 de septiembre de 1998 Boris Fyodorov fue dado de alta desde la posición de la cabeza del servicio de impuestos estatales.

La moratoria impuesta por la declaración conjunta expiró el 15 de noviembre de 1998, y el gobierno ruso y el Banco Central no lo renueva.

Inflación

Inflación rusa en 1998 alcanzó el 84 por ciento y los gastos de bienestar crecieron considerablemente. Muchos bancos, incluyendo INKOMBANK, Oneximbank y TokoBank, fueron cerradas debido a la crisis.

Agricultura

Vea también: Agricultura en Rusia

El principal efecto de la crisis en la política agrícola rusa ha sido una caída drástica de los subsidios federales para el sector, cerca del 80 por ciento en términos reales en comparación con 1997, aunque los subsidios de los presupuestos regionales cayeron menos.

Consecuencias políticas

Vea también: Gabinete de Yevgeny Primakov

El colapso financiero dio lugar a una crisis política como Yeltsin, con su interior soporte de evaporación, tuvo que lidiar con una oposición envalentonada en el Parlamento. Una semana después, el 23 de agosto de 1998, Yeltsin despidió a Kiriyenko y declaró su intención de regresar Chernomyrdin a oficina como el país se deslizó más profundo en el caos económico. Intereses poderosos, temiendo otra ronda de reformas que podrían ocasionar empresas líderes fallar, dio la bienvenida a caída de Kiriyenko, como lo hizo el Comunistas.

Yeltsin, quien comenzó a perder su control del poder como su salud se deterioró, quería Chernomyrdin atrás, pero la legislatura se negó a dar su aprobación. Después de que la Duma rechazó dos veces la candidatura de Chernomyrdin, Yeltsin, su poder claramente en decadencia, retrocedió. En cambio, ha nominado Ministro de relaciones exteriores Yevgeny Primakov, quien el 11 de septiembre de 1998 fue aprobada por la Duma estatal por una abrumadora mayoría.

Nombramiento de Primakov restauró la estabilidad política, porque era visto como un candidato capaz de sanar las divisiones entre los grupos de interés peleas de Rusia. Hubo entusiasmo popular por Primakov también. Primakov prometió realizar el pago de salarios y pensiones primera prioridad de su gobierno e invita a los miembros de las principales facciones parlamentarias en su gabinete.

Los comunistas y los Federación de sindicatos independientes de Rusia protagonizaron una huelga a nivel nacional el 7 octubre 1998 y llamó a Presidente Yeltsin a dimitir. En 09 de octubre de 1998, Rusia, que también sufría de una mala cosecha, hizo un llamamiento para la ayuda humanitaria internacional, incluyendo comida.

Recuperación

Rusia se recuperó de la crisis financiera de agosto de 1998 con una velocidad sorprendente. Gran parte de la razón de la recuperación es que los precios aumentaron rápidamente durante 1999 – 2000 (sólo como caen los precios de energéticos en el mercado mundial ha ayudado a profundizar en los problemas financieros de Rusia) el aceite de mundo, de modo que Rusia corría un gran superávit comercial en 1999 y 2000. Otra razón es que las industrias nacionales, tales como procesamiento de alimentos, se han beneficiado de la devaluación, que causó un fuerte aumento en los precios de las mercancías importadas.

Además, puesto que la economía de Rusia estaba operando en tan gran medida trueque otros instrumentos monetarios del intercambio, del colapso financiero y mucho menos de impacto en muchos productores que sí tuvo la economía dependiente en un sistema bancario. Por último, la economía había sido ayuda por una infusión de efectivo. Como las empresas eran capaces de pagar las deudas de salarios e impuestos, a su vez demanda del consumo de bienes y servicios producidos por la industria rusa comenzaron a aumentar.

Por primera vez en muchos años, en 2000 desempleo cayó como agregan de las empresas los trabajadores. Desde la crisis de 1998, el gobierno ruso ha logrado mantener las presiones sociales y políticas bajo control, y esto ha desempeñado un papel vital en la movilización de la recuperación actual.

Véase también

• Gestión del Capital a largo plazo, hedge funds hundido a raíz de la crisis rusa
• GKO-OFZ, Los bonos del gobierno ruso
• Crisis financiera rusa 2014

Crisis financieras contemporáneas:

• Crisis financiera asiática de 1997
• Gran depresión 1998 – 2002 Argentina

General:

• Vuelo-a-liquidez
• Soberana
• Fondo buitre

Lectura adicional

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• Cronología de la Crisis financiera rusa de 1998 por Clifford Chance.
• Resumen de las reformas estructurales en Rusia tras la Crisis financiera de 1998 por S.A. Vasiliev, Fondo Monetario Internacional, 16 de febrero de 2000.
• FMI 1999 World Economic Outlook, evaluación provisional, Capítulo II: La Crisis en los mercados emergentes, Fondo Monetario Internacional, Diciembre de 1999.
• Clase media silenciosa de Rusia, por Carol Clark, CNN, Septiembre de 1998

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