Contracción del crédito

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Para obtener información acerca de la crisis de crédito actual, ver crisis financiera 2007-2012. La crisis crediticia en créditos de cierre, consulte § Cierre de créditos marginación para la promoción de la televisión.

A contracción del crédito (también conocido como un restricción del crédito o crisis de crédito) es una repentina reducción en la disponibilidad general de préstamos (o crédito) o un repentino endurecimiento de las condiciones necesarias para obtener un préstamo De bancos.[1] Una contracción del crédito implica generalmente una reducción en la disponibilidad de crédito independiente de una subida de oficial tasas de interés. En estos casos, la relación entre la disponibilidad de crédito y las tasas de interés implícita ha cambiado, que el crédito se vuelve menos disponible en cualquier dado tasa de interés oficial, o se deja de ser una relación clara entre las tasas de interés y la disponibilidad de crédito (es decir racionamiento de crédito se produce). Muchas veces, una contracción del crédito se acompaña de un vuelo a la calidad por los prestamistas y los inversionistas, que buscan inversiones de menor riesgo (a menudo a expensas de pequeñas y medianas empresas).[2]

Contenido

  • 1 Causas
    • 1.1 Condiciones de crédito fácil
    • 1.2 Formación de burbujas
    • 1.3 Psicológica
    • 1.4 Valoración de los títulos
  • 2 Efectos
  • 3 Perspectiva histórica
  • 4 Véase también
  • 5 Bibliografía
  • 6 Referencias

Causas

Deuda de los hogares estadounidenses en relación a ingreso y PIB.

Una contracción del crédito es causada a menudo por un período sostenido de descuido e inadecuado de préstamos que se traduce en pérdidas por préstamos de instituciones e inversionistas en deuda Cuando los préstamos gire a la agria y la amplitud de deudas incobrables se convierte en conocido.[3][4] Algunas investigaciones sugieren préstamo descuidado tiende a ocurrir más a menudo en los mercados de crédito fragmentado y competitivo en el que los prestamistas pueden competir uno con el otro para ingresos y cuota de mercado relajando las normas.[5]

Hay varias razones por qué los bancos podrían de repente parada o lenta actividad crediticia. Por ejemplo, información insuficiente acerca de la situación financiera de los prestatarios puede conducir a un auge de préstamos cuando instituciones financieras sobreestiman la capacidad crediticia, mientras que la súbita revelación de información sugiriendo que los prestatarios son o fueron menos solventes puede conducir a una repentina contracción del crédito.[6] Otras causas pueden incluir una disminución esperada en el valor de la garantía utilizado por los bancos para garantizar los préstamos; un exógena cambio en las condiciones monetarias (por ejemplo, donde la Banco Central levanta repentinamente e inesperado requisitos de reserva o impone nuevas restricciones reguladoras sobre los préstamos); el Gobierno central imposición de controles de crédito directo sobre el sistema bancario; o incluso una mayor percepción de riesgo respecto a la solvencia de otros bancos dentro del sistema bancario.[2][7][8]

Condiciones de crédito fácil

Crédito fácil, las condiciones (a veces referidas como "dinero fácil" o "perder el crédito") se caracterizan por bajas tasas de interés para los prestatarios y relajaron préstamos prácticas por los banqueros, lo que es fácil conseguir préstamos baratos. Una contracción del crédito es lo contrario, que las tasas de interés subida y las prácticas de crédito apriete. Condiciones de crédito fácil significan que los fondos están disponibles para los prestatarios, que resulta en precios de los activos de levantamiento si se utilizan los fondos prestados para comprar activos en un mercado en particular, tales como bienes raíces o acciones.

Formación de burbujas

Tendencia de precios de casa de Estados Unidos (1998 – 2008) según lo medido por el Índice Case-Shiller. Precios de las viviendas casi se duplicaron, pasando de 100 a casi 200 en el índice, entre 2000 y 2006.

En una burbuja de crédito, préstamos estándares se convierten en menos rigurosas. Crédito fácil subir precios dentro de una clase de bienes, generalmente inmuebles o acciones. Éstos aumentaron los activos entonces se convierten en garantía para otros préstamos.[9] Durante la fase ascendente en la ciclo de crédito, precios de los activos pueden experimentar episodios de frenética competitivos, apalancados licitación, induciendo inflación en un mercado activo en particular. Esto puede entonces causar un precio especulativo"burbuja"para desarrollar. Como este aumento de la deuda nueva creación también aumenta la oferta de dinero y estimula la actividad económica, esto también tiende a aumentar temporalmente crecimiento económico y empleo.[10][11]

Economista Hyman Minsky describe los tipos de empréstitos y préstamos que contribuyen a una burbuja. El prestatario de"cobertura" puede hacer pagos de la deuda (intereses y principal de la cubierta) de corriente flujo de efectivo de las inversiones. Este deudor no toma riesgo significativo. Sin embargo, el siguiente tipo, el "deudor especulativo", el flujo de efectivo de las inversiones puede servicio de la deuda, es decir, cubierta de los intereses vencidos, pero el prestatario debe rodar regularmente, o volver a pedir prestado, el principal. El "prestatario de Ponzi" (llamado así por Charles Ponzi, véase también Esquema Ponzi) pide basado en la creencia de que la apreciación del valor del activo será suficiente para refinanciar la deuda pero no podía hacer pagos suficientes interés o principal con el flujo de efectivo de las inversiones; sólo el valor del activo apreciación puede mantener a flote al prestatario de Ponzi.[12]

A menudo sólo es retrospect en que los participantes en un burbuja económica se dan cuenta que el punto de colapso era evidente. En este sentido, burbujas económicas pueden tener características dinámicas a diferencia de no Esquemas de Ponzi o Esquemas piramidales.[13]

Psicológica

Varios factores psicológicos contribuyen a burbujas y relacionados con Bustos.

  • Reunión social se refiere a seguir el comportamiento de los demás, asumiendo que ellos entienden lo que está sucediendo.[9] Como John Maynard Keynes en 1931 durante la Gran depresión: "un banquero sonido, lamentablemente, no es quien prevé el peligro y evita, pero que, cuando se arruinó, se arruina de forma convencional junto con sus compañeros, para que realmente nadie puede culparlo".[14]
  • La gente puede asumir que inusualmente favorables tendencias (por ejemplo, excepcionalmente baja de las tasas de interés y aumentos de precios de activos prolongada) continuará indefinidamente.
  • Incentivos también pueden favorecer conductas de riesgo, especialmente donde las consecuencias negativas si una apuesta va amarga son compartidas colectivamente. La tendencia del gobierno para rescatar a instituciones financieras se meten en problemas (por ejemplo, Gerencia Capital a largo plazo y de la crisis de las hipotecas subprime), son ejemplos de tales riesgo moral.
  • La gente puede asumir que "esta vez es diferente", que psicólogo Daniel Kahneman se refiere a como el vista interior, como contraposición a la vista exterior, que se basa en el objetivo histórico o mejor información.

Estas y otras sesgos cognitivos que deterioran el juicio pueden contribuir a las burbujas de crédito y abdominales.[9]

Valoración de los títulos

La contracción es causada generalmente por una reducción en los precios de mercado de activos previamente "inflados" y se refiere a la crisis financiera resulta de la caída del precio.[15] Esto puede resultar en generalizado ejecución de una hipoteca o bancarrota para los que se llegó la tarde al mercado, como los precios de los activos previamente inflados bajan precipitadamente. Por el contrario, un crisis de liquidez se activa cuando un negocio de otra manera sano se encuentra temporalmente incapaz de acceder a la Hacienda de la puente necesita expandir sus negocios o suavizar sus pagos de flujo de efectivo. En este caso, permite acceder a líneas de crédito adicionales y "operar" a través de la crisis el negocio navegar su manera a través del problema y asegurar su continua solvencia y viabilidad. A menudo es difícil saber, en medio de una crisis, si empresas dificultades están experimentando una crisis de solvencia o una crisis de liquidez temporales.

En el caso de una contracción del crédito, puede ser preferible a"marca para el mercado«- y si es necesario, vender o entrar en liquidación Si el capital de la empresa afectada no es suficiente para sobrevivir a la fase de auge después de la ciclo de crédito. En el caso de una crisis de liquidez por el contrario, puede ser preferible tratar de acceder a líneas de crédito adicionales, como pueden existir oportunidades de crecimiento una vez que se supere la crisis de liquidez.

Efectos

Los mercados de titulización fueron deteriorados durante la crisis. Esto demuestra cómo disponible crédito evaporados durante la crisis de 2007-2008.

Instituciones financieras frente a las pérdidas entonces pueden reducir la disponibilidad de créditoy aumentar el costo de acceder a crédito levantando tasas de interés. En algunos casos los prestamistas no pueda prestar más, incluso si lo desean, como consecuencia de las pérdidas anteriores. Si los propios participantes son altamente apalancados (es decir, lleva una carga alta de deuda) el daño causado cuando la burbuja estalla es más severa, causando recesión o depresión. Las instituciones financieras pueden fallar, puede retardar el crecimiento económico, desempleo puede subir y puede aumentar el malestar social. Por ejemplo, la proporción de deuda de los hogares de ingresos después de impuestos aumentó de 60% en 1984 a 130% en 2007, que contribuyen a (y empeorando) la Crisis de las hipotecas subprime 2007-2008.[9]

Perspectiva histórica

En el crédito de las últimas décadas los abdominales no han sido raros o cisne negro eventos. Aunque pocos economistas han predicho con éxito eventos de crujido de crédito antes de que se han producido, profesor Richard Rumelt ha escrito lo siguiente en lo referente a su sorprendente frecuencia y regularidad en las economías avanzadas del mundo: "de hecho, durante los últimos cincuenta años ha habido 28 ciclos de auge y caída precio vivienda severos y crujidos de crédito 28 21 avanzado Organización para la cooperación económica y desarrollo Economías (OCDE)."[9][16]

Véase también

  • Teoría del ciclo austriaco
  • Deflación de la deuda
  • Crisis crediticia ambiental
  • Crisis financiera
  • Momento Minsky
  • Crisis de liquidez

Bibliografía

  • George Cooper, El origen de las crisis financieras (2008: Londres, casa de Harriman) ISBN 1-905641-85-0
  • Graham Turner, La contracción del crédito: Las burbujas inmobiliarias, la globalización y la Crisis económica mundial (2008: Londres, Pluto Press), ISBN 978-0-7453-2810-2

Referencias

  1. ^ "Definición del crujido de crédito". Investopedia. 
  2. ^ a b ¿Hay una contracción del crédito en Asia oriental? Ding Wei, Ilker Domac y Giovanni Ferri (Banco Mundial)
  3. ^ ¿Desarrollo financiero ha del mundo más riesgosos?, Raghuram G. Rajan
  4. ^ Aprovechar los ciclos Mark Thoma, Vista del economista
  5. ^ Michael Simkovic, "Competencia y Crisis en la titulización de hipotecas"
  6. ^ Michael Simkovic, "Gravámenes secretos y la Crisis financiera de 2008", Quiebra americano ley diario 2009
  7. ^ Ascensores de China reservan requisito para los bancos
  8. ^ Desenfreno regulatorio, Satyajit Das
  9. ^ a b c d e Rumelt, Richard P. (2011). Buena estrategia / mala estrategia. Negocios de la corona. ISBN 978-0-307-88623-1. 
  10. ^ Rowbotham, Michael (1998). Las garras de la muerte: un estudio del dinero moderno, esclavitud de la deuda y economía destructiva. Publicar de Jon Carpenter. ISBN 978-1-897766-40-8. 
  11. ^ Cooper, George (2008). El origen de las crisis financieras. Casa de Harriman. ISBN 1-905641-85-0. 
  12. ^ McCulley-PIMCO-The Shadow Banking sistema y viaje económico Hyman de Minsky
  13. ^ Nación de Ponzi, Edward Canciller, Institutional Investor, 07 de febrero de 2007
  14. ^ Titulización: vida después de la muerte
  15. ^ Cómo los franceses inventaron subprime
  16. ^ "inmobiliaria auges y descalabros de banca: una perspectiva internacional". Universidad de Pennsylvania. Julio de 1999. 1 de junio 2014. 

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