Sistema comercial automatizado

Un sistema comercial automatizado (ATS) es un programa informático que crea pedidos y automáticamente se les somete a un centro del mercado o un intercambio.

A menudo se utilizan sistemas de trading automatizados con el comercio electrónico automatizado centros de mercado, incluyendo redes de comunicaciones electrónicas, "piscinas oscuros"y automatizado de intercambios. Sistemas de trading automatizados y plataformas de comercio electrónicas pueden ejecutar tareas repetitivas a velocidades con órdenes de magnitud mayores que cualquier equivalente humano. Controles de riesgo tradicionales y salvaguardas que se basaban en juicio humano y velocidades manuales que eran apropiadas para manual o a base de piso comercio ambientes, ahora deben ser automatizadas para evaluar y controlar el trading automatizado.

Uso en el comercio

A partir de 2014, más de 75 por ciento de las acciones acciones cotizan en bolsas de Estados Unidos (incluyendo el Bolsa de valores de Nueva York y NASDAQ) originan órdenes de sistema comercial automatizado. ATSs pueden ser diseñados para operar con acciones, Opciones, Futures y productos de moneda extranjera basado en un conjunto predefinido de normas que determinan cuándo entrar en una orden, comercio al salir de una posición y cuánto dinero para invertir en cada producto. Estrategias comerciales difieren; Algunos están diseñados para recoger fondos, otros a seguir una tendencia y tapas de mercado y otros implican estrategias complejas incluyendo asignaron al azar a las órdenes para hacerlos menos visibles en el mercado.

Backtesting de un sistema de comercio involucra a programadores de ejecutar el programa usando histórico datos de mercado con el fin de determinar si el subyacente algoritmo el sistema de guía puede producir los resultados esperados. Los desarrolladores pueden crear software backtesting para habilitar un diseñador de sistemas comerciales desarrollar y probar sus sistemas de trading utilizando datos del histórico mercado para optimizar los resultados obtenidos con los datos históricos. Aunque backtesting de sistemas automatizados de comerciales no puede determinar con precisión los resultados futuros, un sistema comercial automatizado puede ser backtested usando los precios históricos para ver cómo el sistema teóricamente habría actuado si hubiera sido en un pasado activo mercado de medio ambiente.

Adelante pruebas de un algoritmo también pueden lograrse usando negociación simulada con datos de mercado en tiempo real para ayudar a confirmar la efectividad de la estrategia de negociación en el mercado actual y pueden usarse para revelar problemas inherentes en el código de computadora.

Manipulación y desorganización del mercado

Los reguladores de Estados Unidos han publicado comunicados hablando de varios tipos de controles de riesgo que podrían utilizarse para limitar el alcance de tales trastornos, incluidos los controles financieros y regulatorios para evitar la entrada de órdenes erróneas debido a mal funcionamiento de la computadora o error humano, el incumplimiento de varios requisitos regulatorios y excede un límite de capital o crédito. Además, acceso a los mercados SEC regla regla de acceso de mercado requiere que las empresas a implementar y maitain un "interruptor" inmediatamente cancelar todas las órdenes de trabajo generadas por un sistema comercial automatizado y evitar la entrada de orden más.

El uso de trading de alta frecuencia Estrategias (HFT) ha crecido considerablemente en los últimos años y conduce una porción significativa de la actividad en los mercados de Estados Unidos. Aunque muchas estrategias HFT son legítimas, algunos no son y pueden utilizarse para el comercio de manipulador. Dada la magnitud del impacto potencial que pueden tener estas prácticas, la vigilancia de algoritmos abusivos sigue siendo una alta prioridad para los reguladores. FINRA ha recordado las empresas utilizando estrategias HFT y otros algoritmos de comerciales de su obligación de estar atentos cuando estas estrategias previas y posteriores a la presentación de prueba para asegurar que las estrategias no son resultado de comercio abusivo.

FINRA sigue estando preocupado acerca del uso de las llamadas "estrategias de ignición impulso" donde un participante del mercado intenta inducir a otros al comercio a precios artificialmente altos o bajos. Ejemplos de esta actividad incluyen acodar y "spoofing" estrategias donde un participante del mercado coloca una orden de fide nonbona a un lado del mercado (por lo general, pero no siempre, por encima de la oferta o por debajo de la oferta) en un intento de cebo de otros participantes del mercado para reaccionar a la orden de no-bona fide y comerciar con otro orden al otro lado del mercado.

Otros ejemplos de HFT problemático o actividad algorítmica orden entrada estrategias relacionadas con pedidos cerca del Abra o cierre del horario comercial que implique distorsionar indicadores del desequilibrio mercado diseminada a través de la entrada de pedidos no-bona fide y/o agresiva actividad cerca de la apertura comercial o cerrar.

FINRA también continúa preocupación de foco en la entrada de HFT problemático y algorítmica actividad a través de participantes patrocinados que inician su actividad desde fuera de los Estados Unidos. En este sentido, FINRA recuerda a las empresas de su vigilancia y control de obligaciones bajo regla de acceso de mercado y aviso a los miembros 04-66, de la SEC. así como posibles problemas relacionados con el tratamiento de dichas cuentas como cuentas de clientes, anti-lavado de dinero y los niveles de margen, como se destacó en el aviso reglamentario 10-18 y oficina de cumplimiento de inspecciones la SEC y nacional examen de riesgo alerta del examen de fecha 29 de septiembre de 2011.

FINRA realiza vigilancia para identificar mercados, producto cruzado manipulación del precio del subyacente títulos de renta variable, normalmente a través de algoritmos comerciales abusivos y estrategias utilizadas para cerrar preexistentes en las posiciones de opción en los precios favorables o establecer nuevas posiciones de opción a precios ventajosos.

En los últimos años ha habido una serie de desperfectos trading algorítmicos que causó interrupciones mercado sustancial. Estos levanten preocupación sobre la capacidad de las empresas a desarrollar, implementar y supervisar eficazmente sus sistemas automatizados. El Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ha declarado que se evaluará si las empresas pruebas y controles relacionados con trading algorítmico y otras estrategias de trading automatizado y sistemas comerciales son adecuados a la luz de la US Securities and Exchange Commission y obligaciones de supervisión de las empresas. Esta evaluación puede adoptar la forma de exámenes e investigaciones específicas. Las empresas será necesarias atender si llevan a cabo separada, independiente y robusta prueba previa a la implementación de algoritmos y si el personal de la firma legal, cumplimiento de normas y operaciones está revisando el diseño y desarrollo de los algoritmos y sistemas de comercio y sistemas para el cumplimiento de los requisitos legales de comercio. FINRA revisará si una firma monitorea activamente y comentarios sobre algoritmos y sistemas de comercio una vez se colocan en los sistemas de producción y después de que han sido modificados, incluyendo procedimientos y controles para detectar posibles abusos comerciales tales como ventas de lavado, marca, acodar e impulso encendido estrategias. Finalmente, las empresas tendrán describir su enfoque de desconectar toda la empresa o interruptores de "matar", así como los procedimientos para dar respuesta a fallos de sistema catastrófico.

Ejemplos notables

Algunos ejemplos de recientes interrupciones de mercado sustancial:

• En 06 de mayo de 2010, la Promedio Industrial Dow Jones disminuyeron cerca de 1.000 puntos (alrededor del 9 por ciento) y recuperaron las pérdidas dentro de los minutos. Fue el segundo punto de oscilación (1.010,14 puntos) y la declinación de un día punto mayor (998,5 puntos) sobre una base intradía en la historia del promedio Industrial Dow Jones. Esta desorganización del mercado llegó a ser conocido como el Flash Crash y resultó en los reguladores de Estados Unidos emitir nuevas regulaciones controlar el acceso a los mercados mediante automated trading.
• En 01 de agosto de 2012 entre 9:30 y 10:00 a.m. EDT, Knight Capital Group perdió cuatro veces sus 2011 ingresos netos. CEO Thomas Joyce de caballero declaró: el día después de la desorganización del mercado, que la firma tenía "manos a la obra" arreglar un bug en uno de caballero comerciales de algoritmos que presentó órdenes erróneas a los intercambios para casi 150 poblaciones diferentes. Volúmenes se dispararon en tantas cuestiones, que la SPDR S & P 500 ETF (Símbolo: espía), que generalmente es la seguridad de Estados Unidos más pesadamente comercializados se convirtieron las acciones negociadas 52 más ese día, según Eric Hunsader, Director General del servicio de datos de mercado Nanex. Caballero acciones cerraron el 62 por ciento como resultado del error de comercio y Capital caballero casi se derrumbó. Finalmente llegado a un acuerdo para fusionarse con caballero Getco, una empresa comercial alta velocidad basada en Chicago.

Véase también

• Trading de alta frecuencia
• Trading algorítmico
• Plataforma de comercio electrónico
• Software de trading de día
• Software de análisis técnico

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