Riesgo neutral
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En economía y Finanzas, riesgo neutral las preferencias no son ni reacios al riesgo ni búsqueda de riesgo. Las decisiones de un partido neutral de riesgo no son afectadas por el grado de incertidumbre en un conjunto de resultados, por una parte neutral de riesgo es indiferente entre opciones con iguales rendimientos esperados incluso si una elección es más riesgoso. Por ejemplo, si ofrecen una posibilidad del 50% o $50 cada uno de $100 y $0, una persona neutral riesgo no tendría ninguna preferencia. Por el contrario, una persona de riesgo adversos prefiere la primera oferta, mientras que un riesgo busca persona prefiere a la segunda.
Contenido
- 1 Teoría de la empresa
- 2 Teoría de cartera
- 3 La función de utilidad neutral de riesgo
- 4 Referencias
- 5 Véase también
Teoría de la empresa
En el contexto de la teoría de la empresa, una firma de riesgo neutral frente a riesgo sobre el precio de mercado de su producto y preocuparse sólo por fines de lucro, sería maximizar el valor esperado de sus utilidades (con respecto a sus opciones de uso entrada de mano de obra, salida producido, etc..). Pero una firma reacios al riesgo en el mismo entorno normalmente tomaría un enfoque más cauteloso.[1]
Teoría de cartera
En elección de cartera,[2][3][4] un inversionista de riesgo neutro es capaz de elegir que cualquier combinación de una gran variedad de activos riesgosos (acciones de varias empresas, bonos varias empresas, etc.) podría invertir exclusivamente en el activo con el más alto Espera rendimiento, ignorando su riesgo cuenta en relación con los de otros activos y hasta vender corto Espera el activo con el más bajo rendimiento tanto como está permitido para invertir las ganancias en el activo más alto de rendimiento esperado. Por el contrario, sería un inversionista reacios al riesgo diversificar entre una variedad de activos, teniendo en cuenta sus características de riesgo, aunque ello reduciría la rentabilidad esperada de la cartera total. Cartera del inversionista neutral riesgo tendría una mayor rentabilidad esperada, pero también devuelve una variación mayor de posibles.
La función de utilidad neutral de riesgo
Elección bajo incertidumbre se caracteriza a menudo por la maximización de utilidad esperada. Utilidad a menudo se supone que es una función de beneficio o riqueza portafolio final, con un positivo primero derivado de la. Es la función de utilidad cuyo valor esperado es maximizada cóncavo para un agente reacios al riesgo, convexo para un amante del riesgo y lineales para un agente de riesgo neutral. Así en caso de riesgo neutral, espera la utilidad de la riqueza es simplemente igual a una función lineal de la riqueza esperada, y maximizarlo es equivalente a maximizar la riqueza esperada sí mismo.
Referencias
- ^ Sandmo, Agnar. "En la teoría de la firma competitiva bajo incertidumbre precio" American Economic Review 61, marzo de 1971, 65-73.
- ^ Edwin J. Elton y Martin J. Gruber, "teoría de cartera moderna, 1950 hasta la fecha", Journal of Banking and Finance 21, 1997, 1743-1759.
- ^ Markowitz, H.M. Selección de cartera: Eficiente diversificación de inversiones1959. Nueva York: John Wiley & Sons. https://Cowles.econ.Yale.edu/P/cm/M16/index.htm. (Reimpreso por Yale University Press, 1970, ISBN 978-0-300-01372-6; 2ª ed. Basil Blackwell, 1991, ISBN 978-1-55786-108-5)
- ^ Merton, Robert. "Una derivación analítica de la frontera eficiente de cartera" Diario financiero y análisis cuantitativo 7 de septiembre de 1972, 1851-1872.
Véase también
- Valoración neutral riesgo
- Medida de riesgo-neutral