Riesgo de tasa de interés
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Riesgo de tasa de interés es el riesgo se presenta para bonos propietarios de fluctuación tasas de interés. ¿Cuánto riesgo de tasa de interés tiene un vínculo depende de cuán sensible es su precio a los cambios de la tasa de interés en el mercado. La sensibilidad depende de dos cosas, tiempo de la fianza a la madurez y la tasa de cupón del bono.[1]
Cálculo del riesgo de tasa de interés
Análisis del riesgo de tasa de interés casi siempre se basan en simular movimientos en uno o más curvas de rendimiento usando el Marco del brezo-Jarrow-Morton para asegurarse de que los movimientos de la curva de rendimiento son consistentes con las curvas de rendimiento de mercado actual y tal que ningún arbitraje sin riesgo es posible. El marco del brezo-Jarrow-Morton fue desarrollado en los principios de 1991 por David Heath de la Universidad de Cornell, Andrew Morton de Lehman Brothers, y Robert A. Jarrow de Kamakura Corporation y la Universidad de Cornell.
Hay una serie de cálculos estándar para medir el impacto del cambio de las tasas de interés en una cartera que consta de diversos activos y pasivos. Las técnicas más comunes incluyen:
- La marca al mercado, calcular el valor neto de mercado de los activos y pasivos, a veces llamado el "valor de mercado de capital de cartera"
- Tensión de prueba este valor en el mercado, desplazando la curva de rendimiento de una manera específica.
- Cálculo de la Valor en riesgo de la cartera
- Calcular el flujo de caja multiperiod o acumulación financiera ingresos y gastos para N períodos hacia adelante en un conjunto de curvas de rendimiento futuro determinista
- Haciendo paso 4 con los movimientos de curva de rendimiento aleatorio y medir la distribución de probabilidad de los flujos de efectivo e ingresos financieros devengados en el tiempo.
- Medir el desajuste de la brecha de sensibilidad de interés de activos y pasivos, clasificando cada activo y pasivo por el tiempo de reposición de la tasa de interés o de madurez, lo que ocurra primero.
- Analizando DuraciónConvexidad, DV01 y duración tasa clave.
Riesgo de tasa de interés en los bancos
La evaluación del riesgo de tasa de interés es un tema muy grande en los bancos, asociaciones de ahorro, ahorro y préstamos, cooperativas de ahorro y crédito y otras compañías de finanzas y entre sus reguladores. El ampliamente implementada Sistema de clasificación de los camellos evalúa de una institución financiera: adecuación apital (C), (A) ssets, anagement (M) capacidad, advertencias (E), iquidity (L) y ensitivity (S) a riesgo de mercado. Es una gran parte de la (S) ensitivity en camellos riesgo de tasa de interés. Gran parte de lo que se conoce acerca de evaluar el riesgo de tasa de interés ha sido desarrollado por la interacción de las instituciones financieras con sus reguladores desde la década de 1990. Riesgo de tasa de interés es, sin duda, la mayor parte de los análisis ensitivity (S) en el sistema de camellos para la mayoría de las instituciones bancarias. Cuando un banco recibe una mala camellos a los tenedores de acciones, obligacionistas y acreedores corren el riesgo de pérdida, altos directivos pueden perder sus puestos de trabajo y las empresas se ponen en el Lista de FDIC problema Banco.
Ver la (Sección de ensitivity S) de los camellos de sistema para obtener una considerable lista de enlaces a documentos y manuales de examinador, emitidos por los reguladores financieros, cubre muchos temas en el análisis de riesgo de tasa de interés.
Además de ser sometidas al régimen de los camellos, los bancos más grandes se prescriben a menudo sujetos a pruebas de estrés. La evaluación del riesgo de tasa de interés es típicamente informada por algún tipo de pruebas de estrés. Ver: Prueba de tensión (financiero), Lista de banco de pruebas de estrés, Lista de bancos de importancia sistémica.
Referencias
- ^ Ross, Westerfield, Jordan (2010). Fundamentos de finanzas corporativas. Nueva York: McGraw Hill / Irwin. ISBN978-007-108855-8.