Orden (finanzas)

Valores
Valores Billete de Banco Bonos Enlaces de obligación Derivado de la Stock
Mercados de Mercado de valores Mercado de productos básicos Mercado de divisas Intercambio de futuros Mercado extrabursátil (OTC) Mercado spot
Bonos de cupón Bonos de tasa fija Nota de tasa flotante Bonos indexados a la inflación Bonos perpetuos Bonos cupón cero Papel comercial
Bonos por emisor Bonos corporativos Bonos de gobierno Bono municipal Pfandbrief
Renta variable (acciones) Stock Compartir Oferta pública inicial (IPO) Venta en corto
Fondos de inversión Fondo mutuo Fondo de Fondos cotizados (ETF) Cerque el fondo Fondo de índice Fondo segregado
Finanzas estructuradas Securitización de Agencia seguridad Seguridad respaldados por activos Seguridad respaldados por hipotecas Seguridad respaldados por hipotecas comercial Seguridad con respaldo hipotecario residencial Tramo Obligación de deuda colateralizada Obligación colateralizada fondo Obligación de hipoteca colateralizada Nota de crédito vinculadas Deuda no asegurada
Derivados Hacia adelante Futuros Opción Intercambio Orden de Derivado de crédito Seguridad híbrida

Este artículo está sobre un instrumento financiero. Para el método de pago, consulte orden de pago.

En Finanzas, un orden de es un seguridad autoriza al titular a comprar el subyacente de la empresa emisora a un precio fijo llamado precio de ejercicio hasta la fecha de caducidad.

Garantiza y Opciones son similares en que los dos instrumentos financieros contractuales permiten al titular derechos especiales para comprar los títulos. Ambos son discrecionales y tienen fechas de caducidad. La palabra justificar significa simplemente a "con derecho", que sólo es ligeramente diferente del significado de la opción.

Órdenes se unen frecuentemente a los bonos o acciones preferentes como un edulcorante, que permite al emisor a pagar menores tasas de interés o dividendos. Pueden ser utilizados para mejorar la rendimiento del bono y hacerlos más atractivos para los posibles compradores. Garantiza también puede ser utilizado en capital privado Ofertas. Con frecuencia, estas órdenes son desmontables y se pueden vender independientemente del bono o acción.

En el caso de warrants emitidos con las acciones preferentes, accionistas deba separar y vender la orden antes de que pueden recibir los pagos de dividendos. Así, a veces es beneficioso separar y vender una orden tan pronto como sea posible para que el inversionista puede ganar dividendos.

Warrants cotizan activamente en algunos mercados financieros como la bolsa de acción alemana (Deutsche Börse) y Hong Kong. En el Hong Kong Stock Exchange, garantiza representaron 11.7% de la facturación en el primer trimestre de 2009, solo segundo a la contrato exigible bull/bear.

Estructura y características

Órdenes tienen características similares a la de otros derivados de capital, como las opciones, por ejemplo:

• Ejercicio: Una orden judicial se ejercita cuando el titular informa al emisor su intención de compra de las acciones subyacentes a la orden.

Se fijan los parámetros de orden, como precio de ejercicio, poco después el tema de la fianza. Con garantías, es importante considerar las siguientes características principales:

• Premium: "Primera calidad" de una orden representa cuánto extra tienes que pagar por sus acciones en la compra a través de la orden en comparación con la compra de la manera regular.
• Apalancamiento (leverage): "Engranaje" de una orden de judicial es la manera de determinar cuánto más tienes a las acciones subyacentes mediante la orden de detención con respecto a la exposición que usted tendría si usted compra acciones en el mercado.
• Fecha de vencimiento: Esta es la fecha que expira la autorización. Si usted planea ejercer el orden debe hacerlo antes de la fecha de caducidad. Más que restan hasta el vencimiento, más tiempo para la seguridad subyacente apreciar que, a su vez, aumentará el precio de la orden (a menos que deprecia). Por lo tanto, la fecha de caducidad es la fecha en que el derecho a ejercer deja de existir.
• Restricciones en el ejercicio: como opciones, hay tipos de ejercicio diferentes asociados con órdenes como estilo americano (el titular puede ejercer en cualquier momento antes del vencimiento) o estilo europeo (titular puede sólo ejercicio en la fecha de vencimiento).

Warrants son opciones más larga fecha y generalmente se negocian medicamentos de venta libre.

Mercado secundario

A veces el emisor tratará de establecer un mercado para la orden y para registrarlo con un intercambio de listados. En este caso, el precio se puede obtener de un corredor de bolsa. Pero a menudo, garantiza es privada o no registrado, que hace que sus precios menos obvias. En el NYSE garantiza que se pueden rastrear fácilmente mediante la adición de una "w" después de la compañía símbolo de Ticker para consultar el precio de la orden. Las transacciones no registradas del orden todavía pueden facilitarse entre partidos acreditados y de hecho se han formado varios mercados secundarios para proveer liquidez para estas inversiones.

Comparación con las opciones de llamada

Órdenes son muy similares a Opciones de llamada. Por ejemplo, muchos garantiza que confieren los mismos derechos como opciones de la equidad y garantiza que a menudo puede negociarse en mercados secundarios como opciones. Sin embargo, también hay varias diferencias claves entre warrants y opciones de la equidad:

• Warrants son emitidos por particulares, normalmente la Corporación en que se basa una orden, en lugar de un público cambio de opciones.
• Órdenes emitidas por la propia empresa son efectos dilusivos. Cuando se ejercita la orden emitida por la empresa, la empresa emite nuevas acciones, por lo que el número de sobresalientes acciones aumenta. Cuando se ejerce una opción de compra, el propietario de la opción recibe una parte existente de un escritor de llamada asignado (excepto en el caso de empleado las opciones sobre accionesdonde acciones nuevas son creadas y emitidas por la empresa en ejercicio). A diferencia de acciones ordinarias en circulación, garantiza que no tienen derecho a voto.
• Garantiza que se considera en el mostrador instrumentos y por lo tanto suelen ser comercializados sólo por las instituciones financieras con la capacidad para resolver y despejar este tipo de transacciones.
• Vida de una orden se mide en años (tanto como 15 años), mientras que opciones generalmente se mide en meses. Incluso saltos (títulos de previsión a largo plazo del capital), las opciones sobre acciones más largo disponibles, tienden a expirar en dos o tres años. Al vencimiento, las órdenes son inútiles a menos que el precio de las acciones comunes es mayor que el precio de ejercicio.
• Garantiza que no se estandardiza como opciones de lista de intercambio. Mientras que los inversores pueden escribir las opciones sobre acciones en la ASX (o CBOE), no se les permite hacerlo con warrants lista ASX, ya que sólo las empresas pueden emitir warrants y, mientras que cada contrato de opción es sobre 1000 acciones ordinarias subyacentes (100 en CBOE), el número de órdenes que debe ejercerse por el titular para comprar el subyacente activo depende del cociente de conversión establecido en la documentación de la oferta para la emisión de la orden.

Warrants negociados

• orden "Tradicional"
• Orden de desnudo
• Orden de las
  • Orden de barrera
    • Orden de cubierta
    • Orden de golpe
    • Orden de Turbo
    • Orden de caracol
• Tercero garantiza

Fijación de precios

Hay varios métodos (modelos) de evaluación disponible valor garantiza teóricamente, incluyendo el modelo de evaluación de Black-Scholes. Sin embargo, es importante tener cierta comprensión de las influencias diversas en orden de precios. El valor de una orden de mercado se puede dividir en dos componentes:

• Valor intrínseco: es simplemente la diferencia entre el precio de ejercicio (strike) y el precio de las acciones subyacente. Garantiza que también se conocen como in-the-money o out-of-the-money, dependiendo el precio actual del activo en relación con el precio de ejercicio de la orden. Así, por ejemplo, garantiza que los call, si el precio de las acciones está por debajo del precio de ejercicio, la orden no tiene valor intrínseco (sólo tiempo valor — a explicarse breve). Si la cotización está por encima de la huelga, la orden tiene valor intrínseco y se dice que es in-the-money.
• Tiempo valor: valor de tiempo puede considerarse como el valor de la constante exposición al movimiento de la seguridad subyacente que proporciona la orden. Valor hora declina a medida que se acerca el vencimiento de la orden. Esta erosión del valor de tiempo se llama decaimiento tiempo. No es constante, pero aumenta rápidamente hacia el vencimiento. Valor de tiempo de una orden se ve afectado por los siguientes factores:
  • Tiempo de caducidad: el más largo el tiempo de caducidad, cuanto mayor sea el valor de tiempo de la orden. Esto es porque el precio del activo subyacente tiene una mayor probabilidad de movimiento in-the-money que hace más valiosa la orden.
  • Volatilidad: Cuanto más volátil el subyacente del instrumento, mayor será el precio de la orden (como la orden es más probable que terminan en-the-money).
  • Dividendos: Para incluir el factor de la recepción de dividendos depende de si el titular de la autorización está autorizado a recibir los dividendos del activo subyacente.
  • Las tasas de interés: un aumento en las tasas de interés conducirán a órdenes de llamada más caros y más barato poner órdenes. El nivel de las tasas de interés refleja la costo de oportunidad de capital.

Utiliza

• Protección de cartera: Put warrants permiten el propietario proteger el valor de la cartera del usuario contra las caídas en el mercado o en acciones particulares.
• Bajo costo
• Apalancamiento

Riesgos

Hay ciertos riesgos involucrados en el comercio de órdenes, incluyendo decaimiento tiempo. Tiempo de decaimiento: "Valor tiempo" disminuye a medida que pasa el tiempo, la tasa de caries aumenta cuanto más cerca la fecha de vencimiento.

Tipos de órdenes

Una amplia gama de garantiza y garantiza que los tipos están disponibles. Las razones que podría invertir en un tipo de orden pueden ser diferentes de las razones que usted puede invertir en otro tipo de orden.

• Garantiza equidad: garantiza la equidad puede ser llamada y órdenes de puesto.
  • Exigible garantiza: ofrece a los inversionistas el derecho a comprar acciones de una compañía de esa compañía a un precio específico en una fecha futura antes de su vencimiento.
  • Órdenes de pasivo: ofrece a los inversores el derecho a vender acciones de una empresa a esa empresa a un precio específico en una fecha futura antes de su vencimiento.
• Cubierta garantiza: A órdenes de cubierta es una orden que tiene algunos subyacentes de respaldo, por ejemplo el emisor comprará la acción previamente o utilizará otros instrumentos para cubrir la opción.
• Cesta garantiza: como con un índice de equidad regular, órdenes pueden clasificarse en, por ejemplo, un nivel de industria. Por lo tanto, refleja el desempeño de la industria.
• Índice de warrants: warrants índice utilizan un índice como el activo subyacente. Se dispersa el riesgo — con llamada índice e índice de poner órdenes, al igual que con los índices de equidad regular. Cabe señalar que tienen un precio utilizando puntos de índice. Es decir, tratáis con dinero en efectivo, no no directamente con acciones.
• Órdenes de la boda: se unen a las obligaciones del anfitrión y puede ser ejercitado sólo si las obligaciones del anfitrión son entregadas
• Garantiza desmontable: la porción de la orden de la seguridad puede ser separada de la obligación y cotizan por separado.
• Órdenes de desnudos: se emiten sin un vínculo de acompañamiento y, como los warrants tradicionales, cotizan en la bolsa de valores.
• Efectivo o participación garantiza en que la liquidación puede ser en forma de efectivo o entrega física de las acciones, dependiendo de su estado en caducidad.

Tradicional

Se emiten warrants tradicionales junto con un Bonos (conocido como un bono ligado por orden) y representa el derecho a adquirir acciones en la entidad emitir el bono. En otras palabras, el escritor de un orden tradicional también es el emisor del instrumento subyacente. De esta forma se emitieron órdenes contra como un "edulcorante" para hacer más atractiva la emisión de bonos y reducir la tasa de interés que deberán cumplir para poder vender la emisión de bonos.

Ejemplo

• Pagó por el bono con warrants $P_0$
• Pagos de cupón C
• Madurez T
• Tasa requerida de retorno r
• Valor nominal del bono F

Valor de los warrants = $P_0 - \left(\sum_{t=1}^T\frac{C}{(1+r)^t}\right) - \frac{F}{(1+r)^T}.$

Desnudo

Desnudo se emiten sin un vínculo de acompañamiento y, como los warrants tradicionales, cotizan en el bolsa de valores de. Que normalmente son emitidas por bancos y valores de las empresas. Éstos también se llaman órdenes de cubierta y se liquidan en efectivo, por ejemplo, no involucran la empresa que emite las acciones que subyacen a la orden. En la mayoría de los mercados del mundo, cubiertos órdenes son más populares que los warrants tradicionales descritos anteriormente. Económicamente también son similares a opciones, pero son compradas típicamente por los inversores minoristas, en lugar de fondos de inversión o los bancos, que prefieren más profundamente precio opciones que tienden a comerciar en un mercado diferente. Cubierta garantiza el comercio normalmente junto a renta variable, lo que les hace más fácil para los inversores minoristas comprar y vender.

Órdenes de terceros

Tercera parte garantiza que es un derivado de la emitida por los titulares del instrumento subyacente. Supongamos que a cuestiones de la empresa garantiza que dan al titular el derecho a convertir cada orden en una cuota de $500. Este orden es emitida por la compañía. Supongamos un fondo de inversión que posee acciones de las compañía vende garantiza contra esas acciones, también ejercerse de $500 por acción. Se denominan órdenes de terceros. La principal ventaja es que el instrumento de ayuda en la descubrimiento de precios proceso. En el caso anterior, la venta de fondos de inversión garantiza ejercitable en $500 un año envía una señal para otros inversores que las existencias pueden comercio en niveles de $500 en un año. Si son altos volúmenes en tales órdenes, el proceso de descubrimiento de precio será mucho mejor; para él significaría que muchos inversores creen que la acción se comercio a ese nivel en un año. Órdenes de terceros son esencialmente a largo plazo opciones de llamada. El vendedor de las órdenes hace una escritura llamada cubierta. Es decir, el Vendedor mantendrá el stock y venta garantiza contra ellos. Si el stock no cruza $500, el comprador no ejercerá la orden. Por lo tanto, el Vendedor mantendrá la prima orden.

Referencias

• Incademy
• Investopedia
• Invertir-preguntas frecuentes
• Fundamentos de administración financiera, 3ª ed. Frank Bacon, S. Tai Shin, Suk H. Kim, Ramesh Garg. Copley Publishing Company. Acción, Mass., 2004.
• Situación especial inversión: De cobertura, arbitraje y liquidación, Brian J. Stark, editores de Dow-Jones. Nueva York, NY, 1983. ISBN 0-87094-384-7; ISBN 978-0-87094-384-3.
• Garantiza en Wikinvest

Acoplamientos externos

• Intercambio de opciones de Chicago Board
• Glosario de Finanzas por SGCIB
• Warrants negociados en Hong Kong— Información sobre orden de productos comercializados en Hong Kong
• Cubierto warrants de Societe Generale en el Reino Unido
• Cubierta garantiza de Royal Bank of Scotland en el Reino Unido
• Canadiense garantiza Stock
• Garantiza acciones comunes

Otras Páginas

• J.G. Wentworth (categoria empresas fundadas en 1991)
• Visa Europa
• Deducible
• Estilo Yang Tai chi chuan
• El mundo de James Herriot
• Bichroma
• Hipoteca mobiliaria
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